中药行业:政策持续催化,估值处历史低位,配置价值凸显

中药行业:政策持续催化,估值处历史低位,配置价值凸显。

利好政策催化、人口老龄化、消费升级和大健康产业发展趋势下,中药板块迎来历史性发展契机,利好品牌中药企业,板块目前仍具备配置价值。

核心逻辑:

1、政策持续催化,龙头直接受益

2021年以来利好政策频出,国家对于中医药行业振兴发展的支持力度不断提升。5月12日,政策表示要发展中医药,注重用现代科学解读中医药学原理,走中西医结合的道路。随着后续各地对中医药产业发展的落地政策相继推出与施行,中医药企业将迎来历史性发展契机。我们认为,未来中成药大品种或有望纳入集采行列,进一步优化中成药市场格局,比较优势突出的中成药品种或将从中受益。

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2、估值处历史低位,配置价值凸显

近年来,中药板块市场表现不佳,今年有所上涨,系政策面催化,近期中药板块相对沪深300指数估值仍位于历史中低位水平。证券报告指出,中药板块目前PE为32.12,处于35.93%分位,历史最低PE为17.29,最高为92.98,历史PE中位数为35.04。目前中药板块整体分位处于历史相对较低水平,低于板块历史中位数,具备配置价值。

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3、业绩增长突出,看好这4类公司

年初以来中药行业部分中小个股市场表现和业绩增长较为突出,看好具有4个特征的中药公司:

1)打造品牌护城河。具有品牌知名度,传承配方独家受益;

2)药材质量和生产环节规范化控制。有高质量原材料供应基地或供应商,中药加工工艺规范;

3)院内市场和OTc市场销售渠道深厚,善于利用互联网+中药模式营销推广,积极拓展市场,应对同质化市场竞争;

4)利用自身优势布局膳食、高端日化或创新药等领域,多轮驱动,为业务带来新的增长点,应对主业营收增速疲软。

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版权声明:Aaron 发表于 2021年9月4日 上午8:20。
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