行业迎来“金九银十”!成本上行+供给减少,水泥价格一路高歌猛进,板块有望收获戴维斯双击(附股)

水泥行业个股名单出炉。

水泥市场进入旺季,多地宣布涨价

9月5日,全国水泥价格指数446元/吨。涨价主要集中在东北、华东、华中和西南等地区。具体来看,湖北十堰地区4日起上调水泥价格30-50元/吨,周边地区酝酿跟进;广东粤东地区上调水泥价格30元/吨,粤北及珠三角、粤西地区上调袋装水泥价格40-50元/吨;浙江、安徽、重庆、广西等地月内也相继发布涨价通知。目前水泥需求持续向好,各省积极酝酿涨价,预计近期价格仍将稳步上涨。

分析人士指出,水泥企业出货环比提升5-15%,库存降至合理水平,多家企业下半年订单充足,行业呈现涨价趋势;预计在进入需求旺季后,水泥行业整体将出现较大规模反弹。分地域看,华东、华南地区企业出货恢复至八九成水平,部分省份产销平衡,库存下降明显;华北、西北和华中等地区需求恢复缓慢,但有所改善。中国水泥协会副秘书长陈柏林认为,9月中上旬水泥价格有望将前期跌幅补回,届时将超过450元/吨。

成本上行+供给减少,水泥价格进入上涨区间

原料端来看,水泥行业作为用煤用电大户,对煤炭的直/间接消耗量都大,成本容易受到煤炭价格影响。一般而言,煤炭价格上涨100元/吨,水泥成本会相应上涨约10元/吨。业内人士表示,相比去年同期,煤炭成本上涨了250-300元/吨,每吨水泥成本相应提高30元左右。依此计算,水泥价格要超过450元/吨才能达到去年同期利润水平。

供给端来看,国内煤炭开采量、进口量和库存均处于低位,夏季用电高峰需求增加,煤炭价格一路飙涨,目前远超行业基准线530元/吨。同时,部分企业计划停窑检修。9月,苏南地区企业生产线计划停窑检修,预计停产10-15天。叠加广西要求9月份产量不得超过2021年上半年月均产量的40%,对水泥企业实施大幅限产,供给减少支撑价格继续上行。

水泥行业个股名单出炉

1-7月,全国累计水泥产量13.53亿吨,同比增长10.4%,较2019年同期增长约6.5%。全国7月单月水泥产量2.06亿吨,同比下降6.5%,环比下降8.3%。天风证券表示,当前水泥整体PE处于2018年后14%分位,PB处于5.7%分位,板块估值有较大修复空间;需求端来看,基建发力预期升温,9月起广西对水泥企业实行限产。在能耗双控压力下,供给端或超预期收紧,带来水泥价格进一步推涨,板块有望迎来新一轮戴维斯双击行情。

证券时报·本站整理了申万行业水泥个股名单。行情方面,下半年以来业内个股普涨,12股涨逾10%。四川双马上涨70.01%,高居榜首;华新水泥、天山股份累计涨幅在30%左右。行业整体估值水平相对偏低,累计涨逾10%的12股半数市盈率不足10倍,万年青市盈率为6.31倍,龙头股海螺水泥的市盈率为7.05倍。

海螺水泥上半年实现归母净利润149.51亿元,同降6.96%;水泥熟料销售1.54亿吨,同增9.43%;综合毛利率42.68%,同降4.82pcts。利润下滑主因煤炭价格大幅上涨,燃料成本增加明显。光大证券认为,基建投资预期升温,旺季盈利有望向好;公司收购海螺新能源100%股权,为水泥生产提供电力支持同时切入新能源领域;全年业绩具备保障。

行业迎来“金九银十”!成本上行+供给减少,水泥价格一路高歌猛进,板块有望收获戴维斯双击(附股)

此外,多股股价被机构认为仍有余力。10股一致预测上涨空间逾10%。其中,海螺水泥遥遥领先,上涨空间高达60.22%;四川双马居于次席,为33.25%;华新水泥、上峰水泥、天山股份和宁夏建材上涨空间也均在20%以上。

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