万亿成交额常态化,打破最长记录还差5天,拭目以待!牛市氛围变浓,背后推手是谁,数据来揭晓,大资金提前巨量埋伏股曝光(附股)

7月21日以来,A股市场成交额连续38个交易日站上万亿元以上,时隔近7个半月,沪指终于再次站上3700点。

现阶段,A股市场处于强势运行状态,市场的投资氛围得到激活。在成交额屡破万亿背景下,市场一直处于震荡格局,万亿成交额能否成为常态,这成为众多投资者关心的主要问题。

是谁在操纵市场,A股交易形态是否发生了改变,成立北京证券交易所能否为A股带来增量资金?本文将通过百万级的数据一一揭秘

历史第二,A股成交额连续38日破万亿

截至9月10日,A股市场连续38个交易日成交额突破万亿,连续天数位居历史第二,仅次于2015年5月8日至2015年7月8日(43个交易日),距离打破最长记录仅差5天。

万亿成交额的确值得兴奋,但连续38个交易日破万亿期间,A股表现分化较大,沪强深弱的资金分歧局面很明显。具体来看,7月21日至9月10日,沪指累计上涨3.95%,但深证成指下跌2.05%,创业板指跌幅更是高达6.13%。历史上,连续26日破万亿期间(截至2015年5月6日),三大指数均为上涨状态,连续43日破万亿期间(截至2015年7月8日),三大指数均大幅下跌。

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2015、2021万亿成交额有何不同

同样都是万亿成交额,为何以往三大指数同涨同跌,当前的万亿成交额与之前是否存在着不同之处?答案是肯定的。

1、市场体量不同:流通股本接近2015年的两倍

万亿成交额在2015年以前较为少见。近年来,A股市场不断扩容,加速膨胀。2015年,A股流通股本日均3.45万亿,流通市值日均40万亿元。截至2021年8月末,上市公司总数是2015年初的两倍左右,流通股本近6万亿,流通市值超过70万亿元。

这意味着,当前的A股市场体量较2015年接近翻倍;对比成交量与流通股本发现,2015年日均成交量是日均流通股本两倍多;2015年连续43日万亿成交额期间(2015年5月8日至2015年7月8日),日均成交量是日均流通股本的2.77倍。如今连续38日破万亿成交额以来,日均成交量不到日均流通股本的1.6倍。

因此,当前的万亿成交额并不能完全对标2015年的万亿成交额。

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2、市场活跃度不高:换手率不到2015年的一半

万亿成交额的不同还体现在多个方面,以历史上成交额破万亿连续天数前三的时间段来看,分别是区间2(2015年5月8日至2015年7月8日,连续43日)、区间1(2015年3月17日至2015年5月6日,连续26日)、区间3(2021年7月21日至2021年9月10日,共38日),以及区间4(2021年4月22日至2021年5月24日,成交额连续20天低万亿)。

对比4个区间的数据来看,在当前的万亿成交额之下,A股市场估值更低,换手率也更低。区间3沪指的估值不到15倍,区间2沪指估值接近20倍,区间3沪指估值超过20倍。

换手率就更低,三大指数在区间3的日均换手率大幅超过区间4,但不足区间2的一半。可见,当前的市场与2015年的万亿成交额期间相比,并没有那么活跃。

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3、量化交易占比越来越大,散户操作频繁

近期量化基金频遭点名,机构人士表示,量化交易量占比约20%至25%,甚至有可能超过50%,量化基金或成为A股成交额放大的重要推手之一。

关于量化交易并没有直观成交额数据,但其它角度可以侧面证实量化交易究竟有多活跃。根据公开信息显示,截至2021年6月30日,证券类私募中,量化产品规模接近万亿、规模占比约两成;百亿以上量化私募管理人的合计规模估算约4800亿。

本站统计显示,公募量化基金数量及规模直线上升,2015年累计发行1181.54亿份,2020年接近翻倍,达到2153.46亿份,2021年截至8月份公募量化基金累计发行2355.78亿份。今年8月份以来发行速度加快,新增发行超过6月份及7月份总和。并且投资回报非常可观,公募量化基金最新净值较去年上涨的占比近七成,39只量化对冲基金最新净值较去年末上涨的有33只。

从市场交易数据来看,A股波动较以往加大。2021年全部A股平均波动率(年化)达到76.59%,创2015年以来新高,2020年低于70%。

另一方面,散户交易更加频繁。对2021年中报数据分析,发现自7月21日以来,筹码越分散的股票,换手率越高,这种规律在以往并不明显。具体来看,机构持股比例超过60%股票,区间内日均换手率不到3%;机构持股低于1%的股票,日均换手率超过5%。

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万亿成交额之下,市场为何滞涨

结合以上的分析,量化交易、散户频繁交易或成为近期成交额持续破万亿的重要原因。然而,在估值较低的背景之下,A股市场却一直处于小幅上涨甚至滞涨的状态。这究竟是为何?

究其根源是投资者对市场信心不足。主要体现在炸板、闪崩股数量增加、涨停板数量明显减少等多方面原因。根据中国证券投资者保护基金公司发布数据,今年5月份后,投资者信心指数(买入)大幅下降,最新信心指数与3月份基本持平。

值得一提的是,自6月份后,A股市场闪崩股数量大幅增加,以跌幅超过5%的个股来统计,7月份日均闪崩股数量达到175只,8月份、9月份日均闪崩股数量均超过130只。

另外一项重要数据显示,自7月21日以来,连续38个成交额破万亿的交易日期间,全部A股平均波动率(年化)不仅低于全年水平,甚至比去年还低,从侧面说明市场其实一定程度处于“压制”状态。

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有专业人士表示,股市连续放出天量的背后,不排除大资金大机构左右对倒,赛道股、传统价值股出现明显跷跷板走势下,机构资金分歧加剧,甚至存在部分机构投资者频繁调仓的行为,这也会导致市场成交量的异常波动。

万亿成交额成常态?

A股市场正加速扩容,增量资金以及外资跑步入场,量化交易规模不断放大,板块轮动万亿成交额相对于A股的体量而言,成为“天量”已不再合适,万亿成交额会不会成为常态?

从数据角度来看,当前A股的流通市值73万亿,今年以来,A股换手率平均2.91%,最低1.54%。按平均换手率测算,A股成交额将超过2万亿元,按最低值测算,A股成交额也超过1.5万亿元。如果成交额低于万亿情况下,换手率将不足1.5%,属于一种低迷的成交状态。1.5%以下的换手率,在A股历史上基本上不存在,更不符合逻辑。

专业人士认为,只要A股市场日均成交量持续保持在万亿以上的规模水平,那么市场仍然处于比较健康的运行状态。

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24股同时获融资客,北上资金大手笔加仓

万亿成交额之下,谁会受益?有投资者认为是券商。券商股自7月21日以来累计收益的确较为客观,证券板块指数区间内累计涨幅超过14%。除此之外,各路资金提前埋伏个股同样有望受益,包括北上资金和杠杆资金等。

本站统计显示,9月份以来,北上资金持股比例较8月份加仓0.5%以上、融资客同期加仓3%以上的个股有24只,主要分布在电气设备、公用事业、化工等行业。工业母机龙头上机数控、氢能源龙头宝丰能源均在列,2股市值分别为805.31亿元、1213.67亿元,位居24股前列。陆股通加仓比例居前的有中集集团、国联证券、华邦健康、太极股份等,均超过1%;融资客加仓超过20%的有睿创微纳、国联证券、中集集团等7股。

市场表现来看,睿创微纳、振芯科技、绿盟科技9月份以来跌幅居前,均超过15%;新天然气、华邦健康、爱康科技9月份以来涨幅超过20%。新天然气9月以来累计涨幅超过50%,公司获陆股通加仓近1%,融资客加仓近20%。近期因天然气涨价,新天然气深度受益,机构预测其2021年净利润增幅有望超过200%。

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