检测行业:政策利好监管加强,行业产期稳健,龙头先发优势显著

检测行业:政策利好监管加强,行业产期稳健,龙头公司先发优势显著。

化学检测受益于疫情期间猛涨的核酸检测和医药防护用品需求,物理检测业务实验室建设周期及盈利周期较短,收入增速较快。

核心逻辑:

1、政策利好监管加强,部分业务增速达27%

检测认证大致划分为偏物理类检测和偏化学类检测两大领域。我们认为,根据认监委的数据,2020年物理类检测市场规模1668亿元,化学类检测为1242亿元。检测服务行业下游领域分散,需求与整体宏观经济运行情况联系紧密,在国家政策利好和质量监管加强背景下,18、19年物理类检测规模增速分别为27%、17%,化学类检测增速为6%、16%。化学检测受益于疫情期间猛涨的核酸检测和医药防护用品需求,缓冲了其他细分领域的下行影响。

2、行业产期稳健,龙头公司先发优势显著

化学类检测服务半径较小,驱使业务网络区域布局加速。化学类检测业务具有更显著的服务半径,偏化学类检测公司往往更迫切需要加速实验室网络边界扩张。国内检测认证服务行业仍处于市场化发展前期,通过提供服务获取收入,通常需求稳健,现金流较好,行业长期稳健增长,龙头公司先发优势显著,优选赛道空间大的细分赛道龙头,推荐检测服务等行业。国信证券表示重点看好商业模式好、增长空间大的检测服务公司。

检测行业:政策利好监管加强,行业产期稳健,龙头先发优势显著

3、受益疫情需求,2020年细分领域增速超80%

建筑行业是物理检测的第一大领域,根据国家认监委的数据,建筑工程、建筑材料的2020年市场规模分别达577亿元、338亿元,17-20年平均规模增速达16%、17%。化学类检测第一大领域环境环保检测拥有最大规模(371亿元)和最低市场集中度(2%);医学检测受益于疫情,2020年增速达82.7%。

版权声明:Aaron 发表于 2022年1月13日 上午8:20。
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