美股为何逆风猛涨:从一瓶辣酱说起

财经资讯 4个月前 Aaron
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人民币美股,从美国消费(162415)开始

截止到2020年3月,美国股市已经保持了11年的牛市,这期间有在美股进行中长期投资的人,应该算赶上了时代风口

这里是我们今天要了解的第一个概念:

周期性产能过剩

在马克思那,这本是资本主义的特点。

而在全球化之下,已成了全世界的通病。

举个例子说明:

一个国家的辣椒酱的需求非常高,利润也可观。在市场合理的引导下,许多地方政府鼓励农民种植辣椒。

辣椒的生长,需要充足的氮磷钾,带动了化肥产业。

美股为何逆风猛涨:从一瓶辣酱说起

图片来源于网络

银行是靠鼻子吃饭的,自然也早就闻到了这股浓浓的钱味,除了贷款给椒农,还低息贷款给许多制作辣椒酱的厂家。

一个个辣椒酱厂如雨后春笋般起来了。

地方的就业和税收问题被同时解决了,连房地产都跟着涨了一波。

辣椒熟了,各种大型货车穿梭于各地,运输行业蓬勃发展,对饮食的需求也越来越大。附近地区路边的夫妻店,随意搭个棚,再胡乱煎两块牛排,就可以补贴家用。

有的中专有了辣椒酱流程管理课程,有的大学专门开了辣椒养殖专业。

毕业后,求贤若渴的厂家虚位以待,而别的同学还要在各大招聘会上奔波上一段时间

辣椒酱的卖场自然跟着水涨船高,高利润让他们不再甘于拘泥于副食品货架上,而是买断了商场的醒目区域做专柜,或者干脆在旺铺区开了专卖店。

就这么干了几年,各种辣椒酱冠名的综艺节目越来越多,吃辣椒酱成为了一种文化现象,一种时尚。

甚至连痔疮药也跟着赚的盆满钵满。

在纽约的每一个公厕蹲坑挡板后,你都可以听到此起彼伏的祈祷声,每个人都在低声喊着哦我的上帝。

请注意,这一切都是市场自己引导的,是资源在自我优化,也就是说,是无法逃避的。

辣椒酱品牌和产量都在飞速增加,终于到了那天,整个国家的库存速度已经超过了销售。

反应到了每个厂家,就是营业额的下降。

当会计走进办公室说,老板这个月的销售额下降了。

我相信没几个老板会马上下令:给我减产!

而会说,去把推广部的汤姆给我叫来!

库存越来越多,总有撑不住的品牌,开始了降价,别的牌子也渐渐跟上。营业额下降的同时,产品利润也开始下降。

还是那个春江水暖中的鸭,银行开始收紧贷款,工厂这时不得不开始减产和裁员

原来喜迎丰收的椒农,都挤在村口等着早该来取辣椒的货车,而货车司机还在为上次的运费跟公司扯皮。

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山雨欲来,

上面所有涉及的行业,从化肥厂到路边夫妻小店,现在都气若游丝。

本来,经济危机是去产能过剩的。

好比一个人发烧,难受归难受,本就属于免疫机制的一部分。

也就是说,产能过剩爆发的同时,是下一次经济繁荣的起点。

当一个辣椒厂资不抵债时,自然有其他的资本趁着低价去收购,毕竟机器是铁做的,厂房是砖头垒的,库存还有那么多辣椒酱。只要价格够低,就有人趁火打劫。

买下厂房后,经济大环境在那摆着,想赚钱,自然要提高生产力,也就是各个流程的科技含量,比如效率更高的机器,来压低成本

同时因为失业率造成的劳动力廉价和贷款利率的下降,再次压低了产品成本,具有更大的市场竞争力。

每次经济危机,总会一部分富人取代另一部分富人。

而一直在吃亏的,只有中层和下层。

与上面不同的是,美国3月股灾的情况,不仅仅是一瓶辣椒酱,还有午餐肉,洗衣机,小汽车。。。

还有美国产业空心化所带来的股市泡沫

大家手拉手,跟商量好了似的,一起来到了本次生产过剩的第一次黄金周。

再加上疫情加剧,一边是产能过剩,一边是被切断了经济来源隔离在家的美国人。

价值的实业尚且有人接盘,那么美国的支柱产业金融业,又怎么办呢?

这就是美国股市逆行的第一个原因:

没人愿意与美联储作对

美股为何逆风猛涨:从一瓶辣酱说起

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奥巴马在任期内,通过了沃尔克规则,禁止商业银行用储户的存款进行高风险投资,比如基金

所以今年3月美股股灾之后,美股面临的局面就是:

大户被套牢,散户不敢投,银行不能投。

投资者只好疯狂逃命,一再熔断

用排除法也能明白,这事想了结,必须美联储亲自出来印钱买了。

救金融,首先是救助美国航空这种摇摇欲坠的大企业

无非是刷刷刷,三板斧老套路:直接给钱,低息贷款,和减税。

都没人坐飞机了,减税基本不靠谱。

所以只能先给一部分钱,再给低息甚至无息贷款。

这是对待这些企业的基本策略

然而,更有效率的,是花小钱办大事:

截止到6月29日,美联储共购买了2550万美元苹果公司企业债。

这就好比我拍了拍马云的肩膀,这顿饭我请了。

钱不多,意思却很不容置疑:

这货,我保定了!

没人能踩死美联储想保的企业,除非它自己作死,又是另外一回事了。

这些美联储的亲儿子就成为了股市中的避险产品。

所以许多大公司在救市政策之下,虽然并没有恢复产能,股票却开始了反弹。

举个例子,就拿今年5月份来说:

整个5月,标普上涨了2.2%,而苹果公司一家股票,就拉动了标普500指数的0.5个百分点。换句话说,把苹果踢出去,标普500在今年5月2.16%的涨幅,将会变成1.65%。

再踢掉几个权重大的,股指箭头到现在都是趴着的。

所以对整体股指来说,实际上,逆行的是权重。

美股逆行的第二个原因:

印钞之后散户的被动投资

假设在一个原始部落,贝壳是货币

部落里一共有100个贝壳,10个茅草屋。

王小二用10个贝壳的积蓄,换了个茅草屋,兴奋的住了进去。

过了一个月,部落首领去新马泰玩了一圈,又带回来100个贝壳。

现在部落有了200个贝壳,王小二卖掉了茅草屋,换回了10个贝壳。

很明显,虽然是原价卖,但是王小二亏钱了。

因为茅草屋实际价值20个贝壳。

在大量印钱的时,不管是房子、股票还是存款,

涨了未必是在升值,没涨一定是在贬值。

明白这点的投资者,背负着巨大的货币贬值的压力,不得不去投资。

投哪呢?

回到第一个问题,自然是美联储的亲儿子们。

而在亲儿子中,没有什么比苹果这种超级亲儿子公司更靠谱的了。

实际上整个美股在今年第二季度的所谓逆市反弹,是六大超级亲儿子组成的:

苹果,脸书亚马逊,奈飞,微软,Alphabet(谷歌

如果剔除了这六只股票,美股将没有盈利增长

这不是我说的,这是数据说的。

大而不倒,说的就是他们。

对于那些不得不去投资的散户来说,这些大而不倒的公司股票,无异于沙漠中的一片绿洲。

美股逆行的第三个原因,就是:

对美元的被动信任

许多人纳闷,那说到底,大家为什么非要钻窟窿打洞,找个安全的地方去投资美股呢,就不能整点别的?

如果洪水来了,又来不及跑,人首先想到的一定是找最高点。

房顶,树,电线杆子。

回到经济危机的现象原点:

2020年3月12日,黑色星期四,6分钟暴跌7.2%,触发熔断机制。复市之后,仍然跌跌不休,道琼斯指数收盘狂跌9.99%。

一般的投资者,如果幸运的抛售掉了股票,也就是亏了一些本钱。

而作为有杠杆的投资者,亏的可能是绝大部分本钱。

做杠杆,要有一个保证金。

如果跌倒一定价格,就要追加保证金,否则将按照市场价格强行平仓。

为了追加保证金,保住股票,投资者需要抛售其他投资产品,比如,黄金。

于是黄金也疯狂的跌下去。

许多国际资本为了保住股票,开始抛售别的货币,换成美元继续投入股票。

于是别的国家的货币,比如欧元,也在疯狂的往下跌

美股为何逆风猛涨:从一瓶辣酱说起

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一个非常醒目的结论就这么诞生了:

只有你的财产变成了美元,才不会时刻在贬值。

美元就是那根电线杆子,当时洪水的最高点。

后面美元和股市的关系,就好像《围城》:

手里有美元的,自然也明白这个道理,攥紧了不放。

外面想换成美元的越来越多,美元走势越来越高,股市则是越走越低。

美联储一看,不行啊,都拿着美元不投资,这不成了经济萧条了吗?

你们不花,那我只能自己印了。

于是回到了本文的前两点,美联储开始印钱。

这一印钱,美元自然开始贬值。

别的国家又不敢去,怎么办呢?

于是又回到了本文的前两点,绝望的投资者,看见了美联储的亲儿子们。

明白了原理,最后回到与我们自身息息相关的一个话题

股市这么逆着经济基础面走正常吗?

金融界的空军司令,索罗斯,有一个非常著名的反身性投资理论

传统思维认为,市场永远是正确的。

而索罗斯认为,市场永远是错误的。

因为投资市场是对未来的预判,而作为投资者,每个人都会有或多或少的偏见,偏见汇集起来,就会扭曲市场的走势。

所以,我们不能光身处世外,冷静的去研究市场环境。

而是要把自己放入市场中,感受到其他投资者的感受,也就是市场投资情绪,再去对市场走势做判断。

在如今的金融乱世之中,我觉得这理论尤其弥足珍贵。

从美联储每周四发布的资产负债表,到一场完整的白宫新闻发布会,都在左右着投资市场情绪,这本身也是市场走向的最重要组成部分之一。

所以,哪里来的不正常了,

只不过在混乱之下,大家都仅仅的抱住了那几根电线杆子罢了。

(完)

【一分钟看懂美国消费基金(人民币份额:162415;美元份额:002423)】

美国消费(162415)有三好:

1、稀缺:国内唯一专门投资美国消费股票的基金

2、绩优:美国消费标的指数连续11年正收益,8年成功跑赢标普500、巴菲特投资收益

3、实力派:第一大重仓亚马逊占比高达25.2%

一、国内唯一专门投资美国消费股的指数基金——稀缺!

投美股需要直接开美股账户,但流程非常繁琐,需要换汇,并且还有外汇限额。但通过美股基金就方便的多,直接用人民币即可申购,非常适合普通投资者。截至2020年5月15日,在全市场47只投资美股的基金中(包括主动型、指数型基金、及同一基金的不同份额),美国消费(人民币份额:162415;美元份额:002423)是国内唯一专门投资美国消费股票的基金,是优质的稀缺基金!

二、标的指数连续11年正收益,8年跑赢巴菲特投资收益——绩优!

美股消费基金(162415)到底有多强?尽管前期yq影响下基金受大盘拖累,但截至2020年5月14日,基金成立以来的年化回报仍高达10.74%!(基金成立于2016.3.18)另外,实际上美国消费基金标的指数——标普美国可选消费品指数(以下简称:IXY指数)已经牛了十年

截至2020年4月30日,IXY指数(全收益)过去10年年化回报高达14.72%,而最近3年和最近5年的年化回报也均超过10%!

美国消费(162415)标的指数(IXY指数)业绩表现

美股为何逆风猛涨:从一瓶辣酱说起

那么美国消费标的指数与主流美股指数相比又如何呢?观察下图发现,最近10年来,美国消费标的指数累计回报大幅领先于标普500指数。

美股为何逆风猛涨:从一瓶辣酱说起

更逆天的是,2009年以来,美国消费标的指数连续11年获得正收益。分年度对比标普500指数和“股神”巴菲特的投资收益表现,IXY指数的回报有8年跑赢巴菲特投资收益和标普500指数!就问问你们服不服

美国消费标的指数、标普500指数和巴菲特投资收益数据表

美股为何逆风猛涨:从一瓶辣酱说起

数据来源:标普道琼斯指数,伯克希尔哈撒韦公司年报;注:IXY指数及标普500指数年度收益率取全收益回报;巴菲特1965年收购伯克希尔哈撒韦后,收益率以该公司市场价值增加值测算

美股为何逆风猛涨:从一瓶辣酱说起

数据来源:标普道琼斯指数,伯克希尔哈撒韦公司年报;注:IXY指数及标普500指数年度收益率取全收益回报;巴菲特1965年收购伯克希尔哈撒韦后,收益率以该公司市场价值增加值测算

三、第一大重仓亚马逊占比高达25.2%——实力派!

美国消费基金十大权重股均为美股消费领域知名企业,根据IXY指数最新4月报,基金标的指数第一大重仓股——亚马逊占比高达25.2%

亚马逊有多厉害呢?Wind数据显示,截至2020年5月15日,亚马逊股价近十年涨幅达到1774.83%、近三年涨了151.55%!

美国消费(162415)标的指数前十大重仓股业绩表现

美股为何逆风猛涨:从一瓶辣酱说起

数据来源:标普道琼斯指数、Wind,截至2020.5.15

除了第一大重仓的亚马逊,IXY指数其他前十大成份股同样皆为耐克、麦当劳星巴克等与美国家庭生活、消费生活紧密相关的驰名消费领域公司,并且成份股分布较为集中,前十大重仓股占比高达69.3%

四、全球资产配置首选——美国消费(162415)

大名鼎鼎的耶鲁捐赠基金管理人大卫•史文森(David Swensen)曾说过,资本市场为投资者提供了三种获得投资收益的工具,一是资产配置,二是择时,三是择股。大量研究发现,长期来看约90%的投资收益变动是资产配置的结果

多元化投资组合不论如何强调都不为过,目前投资美股主要有两大原因:

1、美股长期收益优于A股

2、如果人民币贬值,美元升值,买美股可对冲人民币汇率风险。(Wind数据显示,今年以来截至5月15日,美元兑人民币中间价上涨1.94%)

最后说一点,投资美国消费(162415)非常便利,可直接用人民币投资,无须换汇,有以下几种方式可供选择

(1)场外申购,可通过各银行和券商渠道网点或电子渠道直接申购,代码162415。场外申购的份额可直接场外赎回,如果需要场内卖出,要先进行跨系统转托管至场内,再卖出。

2)场内申购,需要通过在券商处开立的A股账户,输入基金代码162415进行场内申购,申购价格为当日的基金净值(通常在2个工作日后公布),场内申购的份额可以卖出或场内赎回。

(3)场内买入,就像买入股票那样直接输入162415买入,价格为实时交易价格,场内买入的份额可以卖出或赎回。强调一下,美国消费(162415)场内买卖实行T+0交易,其效率远高于普通QDII基金的申赎。

PS:补充一点,虽然很多人都用人民币购买或申购,实际上美国消费也有美元份额,美元份额的代码为002423。持有美元现汇的投资者可直接通过代销渠道以及电子渠道以美元现汇申购。

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