价值股回归,国产新冠灭活疫苗实物首次亮相服贸会!

财经资讯 3个月前 Aaron
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价值股的强势是循序渐进的,从近段时间以来机构调仓一直在进行中但并未完成,而创业板短期转强主要是受到注册制新股博弈的赚钱效应

价值股回归,国产新冠灭活疫苗实物首次亮相服贸会!

价值股回归国产新冠灭活疫苗实物首次亮相服贸会

在9月5日-9日于北京举办的2020年中国国际服务贸易交易会上,受邀在公共卫生防疫专题展区参展的国药集团中国生物,拿出承研的两款新冠灭活疫苗以主咖身份首次惊艳亮相,引来全场关注。(环球时报)

周期轮到价值股,本质上是疫情总要过去,非常规刺激政策都要回归正常,后续宏观因子组合是流动性边际收紧+宽信用+经济复苏+通胀回升(实际利率低位运行,名义利率上行)+与成长股盈利增速差缩窄是非常有利价值股的,加了一些行业整合、盈利超预期等极端因素。最近一个多月看得太多个股通过利好出货案例,所以最近生物疫苗还是不要碰为好。

我们坚定维持原先观点,认清主线不放松,当前A股僵局矛盾核心在于经济复苏(盈利增速扩张)VS流动性边际收紧(利率上行)的赛跑,以及严重分化的风格结构性问题。当前三大交易逻辑

1、国内流动性宽松下的估值成长股。如疫苗、半导体等仅有反弹机会,未来大幅分化且系统性机会可能等到2021年中报批露期间。

2、消费核心资产全球流动性泡沫下的镜像效应开始巨幅波动,毕竟股价不会长到天上去,以年为单位可能已经快进入大周期的尾声。

3、创业板注册制天山生物带动低价股暴炒,可操作性差且游资炒作性质浓厚。

坚持看好价值股

其中六大类,金融、地产、工业制造、原材料和运输、能源、可选消费。可以在期中寻找低PB;高ROE;盈利增速未来一年逐季环比和同比皆改善的品种,这是系统性的机会,细分龙头肯定更看好。

价值股的强势是循序渐进的,机构调仓换股的时点从6月开始,可能要持续到三季度末,由于金九银十在传统交易时间上更愿意做多的时间段。到那时金融地产为代表的权重会正式发动攻势,近期北上资金近期就在持续加仓金融权重,从量能上来看就可见一斑。我们认为创业板的短期转强主要是受到注册制新股博弈的赚钱效应,又例如天山生物等垃圾股出现的炒作虹吸,因此创业板的走强,只不过是一个插曲,后续仍然是主板价值股为主导。

最后说一下地缘紧张局势等,这些都是次要矛盾(看看人民币开启升值、美元贬值周期),包括理论拜登上位由于执政理念会显著利多价值股风格而不利成长,现在民调显示拜登上位的概率增大,但无论谁当美国总统,都改变不了风格周期轮动到价值股的滚滚车轮。牛市下半场A股主板指数看好缓步创新高,创业板2600-2900大区间震荡。

版权声明:Aaron 发表于 2020-09-06 15:35:59。
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