年化10%、20%、50%,设定怎样的收益预期才合理?

财经资讯 5个月前 Aaron
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2020 年是新基金发行极为火爆的一年。据 wind 数据统计,截至 9 月 21 日,今年新发基金 1059 只,发行规模超过 2.2 万亿

其中,权益新基金(注:主要包括股票型和混合型)更是今年新基金发行市场妥妥的主角,发行规模超过 1.41 万亿,占比约为 64.1%。而在权益基金发行火热的背后,其实体现出了我国居民理财方式逐渐向权益市场倾斜的倾向。

问题来了:对于我们大多数投资者而言,权益资产投资应该取得怎样的年化收益率才合理呢?今天南南来聊聊这个话题

几组收益率对

首先我们先来看下美国权益资产的收益率表现。美国宾州大学沃顿商学院的西格尔教授曾做过一个研究,他认真地收集并统计了美国在 1801 年 - 2014 年里各大类金融资产的表现。南南也把相关统计图表放在文字版中,感兴趣的南粉们可以进行查阅。

图表显示:1 块钱股票,即使除掉通货膨胀因素之后,在过去两百年里仍然升值了一百万倍,相较其他大类资产增幅十分明显。

也就是说,在过去 200 年间美国股票资产的实际年化收益率为 6.7%,算上通胀的话名义收益率达到 8% 左右。

注:美国自 1801 年至 2014 年大类资产的回报表现

了解完美国权益资产的收益率,我们再来看看投资期限超过 30 年的四位投资大师的业绩表现。以股神巴菲特为例,他的年化收益率达到 20% 左右。

而《戴维斯王朝男主角谢尔比 戴维斯似乎更胜一筹。在其 47 年的投资生涯中,他实现了从本金 5 万到 9 亿美元巨额财富转变,年化复利回报高达 23.18%。

注:图表来源于公众号少数派投资,如有侵权请联系处理。

最后,我们再把眼光投向 A 股的权益市场。近年来,偏股混合型基金成为越来越多投资者参与权益市场的重要方式。

下面,南南便以偏股混合型基金指数为例来看看我国权益类基金的整体收益情况。数据显示,截至 2020 年 9 月 21 日,偏股混合型基金指数涨到 10377.63 点,期间年化收益率达到 15.47%

注:数据来源于 wind,统计区间为 20031231-20200921

总结来说,美国在过去 200 年间股票的平均年化收益在 8% 左右;

中国的偏股混合型基金指数在过去 16 年间年化回报达到 15%;

世界著名投资大师巴菲特等人的年化投资收益率在 20% 左右。

说实话,以上列示的收益率表现都不错、甚至大多数投资者很难达得到。可在实际投资过程中,不少投资者对未来的收益回报普遍有着较高的预期,或是 50%,更或是翻倍


原因分析

为什么投资者会对权益投资保持着如此之高的期待呢?原因主要有以下两点:

第一:2019 年以来权益市场整体收益表现突出。据 wind 数据统计,截至 2020 年 9 月 21 日,沪深 300 和创业板涨幅分别达到 55.83% 和 105.45%。

累计收益率在 100% 以上的股票型和混合型基金合计达到 1104 只,位于 50% 和 100% 之间的有 1453 只。

注:数据来源于 wind,统计区间为 20190101-20200921.

第二:心理因素影响。行为金融学中有个名词叫做 “近因效应”,意思是说由于我们对最近发生的事情或观察到的现象记得最清楚,导致会过度重视最近的信息而轻视过去久远的信息。

近两年来权益市场尤其火热,不少投资者忘记权益投资可能导致收益不佳甚至亏损。在这种心理因素引导下,投资者收益预期无意中得到推升,同时导致更多的不理性行为。


设定怎样的收益预期才合理?


说了这么多,那从长期角度来看我们应该保持怎样的收益预期呢?

首先,南南认为跑赢通胀是必要的,否则便意味着货币购买力的下降。国家统计局公布的一则数据曾显示:在过去二十年里,【M2 增速 - GDP 增速】的累计涨幅为 241.81%,折合年化增长为 6.3%。也就是说投资权益资产的收益预期必须高于 6.3%,否则投资也失去了让财富增值的意义。

其次,切忌设定不合理的收益预期。著名的交易心理辅导师马克 道格拉斯在《交易心理分析》中说过一句话,那就是 “持有不现实的期望会影响我们认知信息的方法,并造成损害。”

事实确实如此,我们可能投资到十年十倍股、或者一年翻倍基,但这是天时地利人和综合作用的结果,要是始终设定这样的收益预期大概率是失望而归。

最后,认识到风险和收益始终成正比。要想得到更高的收益意味着要承受更高的风险,因此收益预期要结合自己的风险承受能力谨慎设定。

理财就是理生活,投资的魅力并不在于短期能获得多少收益,而在于能否实现长期复利。因此设置合理的收益率目标、不断提升自己的金融素养至关重要。

评论区聊一聊自己的收益目标以及实现情况,下期不见不散哦!

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标题:年化10%、20%、50%,设定怎样的收益预期才合理?

版权声明:Aaron 发表于 2020-09-23 23:35:11。
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