十四五规划将以双循环格局为核心。构建新能源汽车产业链，推动内外循环发展是方向之一。当前汽车行业正处于“去库存到加库存”阶段，叠加新能源汽车景气周期，汽车新周期正在进行中。
政策催化
“十四五”规划将会立足于国际形势趋于紧张、新冠疫情长期存在以及国内产业升级发展的大背景中，预计“十四五”规划将更多体现形势变化下我国经济自主发展需求。
7月政治局会议表态，当今世界正经历百年未有之大变局，国际环境日趋复杂，不稳定性不确定性明显增强。与“十三五”时期相比，“十四五”规划需要更加注重外部因素变化对于内部经济表现的影响。
“十四五”规划将以双循环格局为核心，在关键核心技术和科技创新领域加大投入。重点发展包括半导体、新能源汽车、人工智能、量子通信在内的前端产业，提升我国产业链的现代化水平，构建更加完善的经济内循环，并以此推动外循环恢复。
1、中汽协发布第三批新能源汽车下乡名单，三批名单总车型 61 款。
2、公安部推出 12 项交管新举措，放宽小型汽车驾驶证申请年龄。推行“异地通办”。取消驾驶证 70 周岁的年龄上限。
3、国家发改委：鼓励各地出台促进老旧汽车置换政策。国家发改委将推动汽车消费转型升级，促进汽车限购向引导使用转变，鼓励各地出台促进老旧汽车置换政策。
4、根据乘联会数据：10月第3周全国乘用车市场零售日均5.31万台，同比增长18%，批发日均5.4万台，同比增长9%。行业状态明显改善，呈加速去库存状态。
中汽协、公安部、发改委全部都在鼓励汽车消费，乘联会的数据也显示产销两旺。实际上，目前汽车行业正处于新的上行周期中。
新周期
乘用车股票投资具有典型的周期特征。汽车作为耐用消费品，其年度销量具有明显的周期性，主要由经济周期、行业自身周期、行业刺激政策等共同影响和决定。
汽车厂经营也具有明显的周期特征，由公司自身新车产品周期，以及公司治理经营改善的周期共同作用决定。当行业周期和汽车公司自身产品周期叠加在一起时，双重周期向上使汽车公司股票诞生获益颇丰的右侧机会。
历史复盘
复盘历史上汽车行业右侧机会，发现有如下相同6大特点：
1）行业：景气回升，SUV增速较高：12-13年经济企稳汽车行业回升，15年购置税减半政策带动16年行业回暖。
3）上涨归因：估值和利润双重扩张，其中估值扩张源于自主能力的提升和进化。利润持续释放拉长整个周期。
4）时间：历史上整车右侧上涨都持续在2年以上。新车周期一年，销量利润兑现一年。
5）空间：汽车股股价涨幅均翻倍以上，主要原因是利润大幅增长叠加估值大幅扩张。
6）节奏：每轮行业周期都有多个右侧机会，节奏因厂家新车周期不同而不同，比如12-13年是长城/长安，16-17年是广汽/上汽。
对比历史，汽车销量同比增长18%说明当前正处于“去库存到加库存”阶段，叠加新能源汽车景气周期，汽车新周期正在进行中。我们看到，比亚迪、长城汽车因为新能源汽车放量，股价已经翻倍。
后市跟上右侧上涨节奏的关键因素是新车能不能放量。关注龙头车企多款车型更新换代。技术上处于月线别级上涨周期的起点。该股操作模式简单，买定离手，持股待涨。
