掘金“十四五”——把握新开局下的投资机会

财经资讯 4个月前 Aaron
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形势的总体判断

会议的总体判断是“我国发展仍然处于重要战略机遇期,但机遇和挑战都有新的发展变化”。新的机遇主要来自我国向高质量发展的转变,产业结构、人口优势有机会成为重要支撑因素;新的挑战主要与“百年未有之大变局”有关,国际环境错综复杂,并且疫情加深了这种复杂。

新发展目标

总体目标是经济发展取得新成效,在质量效益明显提升的基础上实现经济持续健康发展,但没有提及未来五年的具体增长数量目标。

值得注意的是,2035年远景目标中提到了“人均国内生产总值达到中等发达国家水平”。按照2019年的国内国外情况,并且假设未来15年中等发达国家人均名义GDP平均增速2.5%-3.5%,据此我国人均实际GDP平均增速应在3.1%-5.7%之间。

因此,为了实现2035年远景目标,我国经济关注发展质量的同时依旧需要以较高的速度增长。

重点解读及投资策略

掘金“十四五”——把握新开局下的投资机会

科技产业:在“十四五规划中,分别针对于科技创新领域和产业体系升级都分别给出了新的表述。针对于科技创新,提出了“科技自立自强”,同时将创新上升至我国现代化建设全局中的核心地位,突出了创新的新增长动能地位,完善科技创新体制机制

以科技能力带动提高全要素生产率,推进产业基础高级化和产业链现代化;发展战略性新兴产业,预计“十四五”期间,对科技研发投入的考核和支持要求将显著提升,新一代信息技术半导体新能源医药医疗等领域将成为主攻方向。需要重点关注包括5G基建、特高压、城际高速铁路和轨道交通、新能源充电桩、大数据中心人工智能以及工业互联网在内的细分领域。

国防军工“十四五”规划专门提出了“确保2027年实现建军百年奋斗目标” 加快国防和军队现代化。确保国家经济金融安全的前提有两个,一是继续保持经济发展的步伐,二是建立能够有效抵御外部风险基础设施体系。

建军百年目标的提出彰显了我国将富国与强军相统一的坚定决心。新设立的目标期只有七年,因而军改和强军的主要执行期预计将落在“十四五”期间,有望为军工行业带来显著增量投资机遇。结合先进武器的加速列装趋势,我们推荐关注军用航空设备、航天设备、国产大飞机、无人设备及相关上游新材料领域。

绿色经济:会议提出,推动绿色发展,促进人与自然和谐共生。要加快推动绿色低碳发展,持续改善环境质量,提升生态系统质量和稳定性,全面提高资源利用效率。完成经济社会发展全面绿色转型、加快推动绿色低碳发展。

结合前期生态环境部副部长的讲话以及国家绿色发展基金重点投资的污染治理、生态修复和国土空间绿化、能源资源节约利用、绿色交通和清洁能源等领域,我们推荐关注清洁能源、水生态保护、土壤污染治理及固废处理这三个细分领域。

内需消费会议提出要坚持扩大内需这个战略基点,加快培育完整内需体系,要畅通国内大循环,促进国内国际双循环,全面促进消费,拓展投资空间。

同时,结合数据来看,近年来消费在“三驾马车”的占比一再提升,已成为拉动内循环必不可少的一环。受益居民收入水平的提高,消费升级趋势有望增强,目前我国消费空间虽然很大,但与经济高质量发展相匹配,除衣食等传统消费外,汽车旅游娱乐、文化、教育等领域也有较大的需求挖掘空间。我们认为,十四五期间传统消费行业以及医药行业、教育行业都是值得关注的对象。

综上所述,我们看好这几个行业的发展:

1、科技:5G基建、特高压、城际高速铁路和轨道交通、新能源充电桩、大数据中心、人工智能以及工业互联网在内的细分领域;

2、军工:军用航空设备、航天设备、国产大飞机、无人设备及相关上游新材料领域;

3、绿色经济:清洁能源、水生态保护、土壤污染治理及固废处理这三个细分领域;

4、消费:传统消费行业以及医药行业、教育行业。

版权声明:Aaron 发表于 2020-11-02 23:53:16。
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