该品种价格全面上涨,订单已经挤到年底,随时可能超预期

财经资讯 2个月前 Aaron
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随着三季度下游正极材料需求全面回升,截至11月25日,电池级碳酸锂价格自8月底部区间至今已上涨11.39%至44000元/吨;工业碳酸锂价格自7月底部区间至今已上涨16.41%至39000元/吨。关于“锂价重回上行周期"的话题越来越火。

该品种价格全面上涨,订单已经挤到年底,随时可能超预期

(1)短期来看,需求大幅增加带动冶炼端供需基本面好转,碳酸锂价格反弹。

①需求:四大正极材料助涨锂盐需求。

动力市场国内多家新能源车企交付量持续创新高,欧洲市场需求热度不减,全球新能源车产销或冲击235万辆。

消费类市场,9月国内手机产量达到年内高峰,叠加苹果5G新机型上市有望助推钴酸锂需求继续增长,电动两轮车市场火爆,大幅带动磷酸铁锂与锰酸锂需求。

产业链排产计划来看,8月开始龙头企业开工率不断提升,至10月基本已处于满产状态,并有望维持至年底。

②供应:碳酸锂边际供应增量有限。

下半年国内碳酸锂扩产计划仅融捷锂业(2万吨新建产能,其中碳酸锂1万吨)、致远锂业(1万吨)、唐山鑫丰(1万吨)、蓝科锂业(2万吨)、南氏锂电 (2万吨)等项目,其余新建项目均围绕氢氧化锂进行。

同时,由于冬季低温,青海地区碳酸锂开工率略有下调,碳酸锂边际供应以持稳为主。

若不考虑海外锂盐净进口影响,碳酸锂已开始进入去库阶段。冶炼厂出货紧张,价格顺势上涨。

该品种价格全面上涨,订单已经挤到年底,随时可能超预期

(2)中长期来看,锂价将变为“需求+成本"双驱动,有望全面回升。

①电动化趋势明确,锂产品增量空间广阔。

新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》提出“到2025年新能源汽车新车销售占比要达到车辆总销售的20%左右”的新目标,未来以成本为导向的磷酸铁锂利好碳酸锂需求,以性能为导向的高镍三元利好氢氧化锂需求,以技术突破为导向的固态电池利好金属锂需求,均凸显锂产品在未来电动化趋势中的战略地位。

②锂精矿集中度提升,现货减少或推高价格中枢。

从锂原料结构来看,未来2年增量主要为海外盐湖放量。但由于氢氧化锂当前对锂辉石原料的依赖度,同时未来冶炼端放量主要以氢氧化锂为主,锂辉石精矿或因Altura停产风险而出现短缺情况,价格有望抬升至500美金/吨。

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关注两条投资主线

1)产能增长确定性高,量增价涨下业绩改善幅度大的企业;

2)资源布局深入的企业。

有色的组合是:

增持:赣峰锂业,永兴材料(钢铁组覆盖),

受益:赣锋锂业(HK),雅化集团,盛新锂能,天华超净,ST融捷,中矿资源。

版权声明:Aaron 发表于 2020-11-29 23:17:05。
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