新能源汽车有哪些投资机遇?

价值投资 2个月前 Aaron
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今年的结构性行情中,各阶段行业或主题投资表现异常精彩,年初是芯片、云计算、游戏,年中是疫苗白酒,三季度开始军工光伏新能源汽车轮番表现,四季度钢铁、有色、煤炭和金融周期板块开始持续上涨。在每个阶段,相关的个股和指数均取得非常明显的涨幅

今天聊聊新能源汽车的投资机会。

新能源汽车暴涨逻辑主要有三点:

一是未来的空间大。从行业渗透率看,国内2019年为4.7%,2020年10月份为6.22%,逐步逼近10%的加速临界点;而全球方面,2019年底的渗透率仅为2.5%,空间更大

新能源汽车有哪些投资机遇?

二是增长速度快。2020 年10 月,我国新能源汽车销量16.0 万辆,同比增长113.17%,环比9 月增长15.94%,这个速度相对个位数的GDP增速和行业增速而言,可谓惊人。即便放到全市场,这种速度也非常靠前,激发了市场做多情绪。

三是市场关注度高。新能源汽车,全球的龙头美股中的特斯拉,该股2010年上市的开盘价为3.8美元(前复权),截至2020年11月27日,该股收于585.76美元,10年之间上涨了153倍,比知名达的FANNG五巨头还有牛。中概股中,蔚来理想和小鹏等汽车股今年也表现亮眼,蔚来的年内涨幅已经超过12倍,成交额一度超过很多美股巨头。

A股中新能源汽车相关的个股和指数也表现靓丽,中证新能源汽车指数(简称CS新能车)前10大重仓股中,有6只年内涨幅超过100%,指数整体的涨幅也超过60%。

新能源汽车有哪些投资机遇?

新能源汽车产业链主要包括上游的原材料、中游的零部件以及下游的整车及服务,其中我国优势最明显的中游零部件领域,典型的如宁德时代,2020年前三季度在动力电池装机领域,市场份额高达47.6%,高居行业第一。

新能源汽车有哪些投资机遇?

相对于下游的整车,中游的技术路线确定性更强,技术风险较小;相对于上游的原材料,中游的技术含量高,利润更稳定,波动偏小。即投资中,中游零部件性价比最高。前三季度,中证新能源汽车ROE前10的成份股全部上涨,整体表现也比较出色。

新能源汽车有哪些投资机遇?

其中,前三季度归母净利润涨幅靠前的天赐材料和汇川科技,本年以来股价涨幅最高。可以看出,当前市场非常重视企业盈利,未来业绩加速增长的个股机会更大。

股票指数看,A股中基金集中投资三大指数,全指汽车、国证新能车和中证新能车。三者的区别是,全指汽车主要投资整车生产厂商,且给予权重股的权重更高;国证新能车和中证新能车指数都覆盖了新能源汽车全产业链,整体权重比较均衡,其中国证新能车中的整车权重更高,中证新能车中游零部件占比更高。

不同的侧重,也造成三个指数的表现差异。其中全指汽车指数短期爆发力更强,中证新能车中长期的成长性更好。

目前跟踪全指汽车指数的基金为广发汽车(A类004854,C类004855),跟踪中证新能车指数表现较好的基金为富国新能车(161028),跟踪国证新能车指数表现较好的基金为国泰新能车(160225)场内ETF规模较大的为515030。

需要说明的是,新能源汽车行业已经出现较大的上涨,当前指数的估值不便宜,不适合重仓,先建个底仓或者定投相对更合适。

此外,新基金成立时有较长时间的建仓期,相当于逐步买入,这类基金也是偏稳健的选择。近期发行的博时中证新能源汽车ETF(基金代码:159824)也值得关注。

主动型基金中,主题基金业绩靠前的有汇丰晋信智造先锋股票(001643)和广发高端制造股票(004997)两只基金的经理经理任职时间均不足3年,持续性有待观察;嘉实新能源新材料股票(003984)基金经理任职时间接近4年,持续性偏好。

此外,配置较为均衡的基金中,前海开源中国稀缺资产(001679)、万家行业优选(161903,LOF)、兴全商业模式(163415)和富国高新技术产业(100060)等基金配置了部分新能源汽车产业链个股,中长期业绩也表现靠前,其中波动较小的是兴全商业模式(163415)。

相关基金的业绩如下【点击可以放大】:

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可转债方面,性价比较高的为:三祥转债(113572,电池材料)、今飞转债(128056,合金车轮)、华锋转债(128082,汽车电控及驱动系统)、鹏辉转债(123070,锂电池)和寒锐转债(123017,钴材料)。

备注:文中涉及个股、基金和转债为个人思考,仅供参考,不做推荐。

版权声明:Aaron 发表于 2020-11-30 16:14:10。
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