机构预测有超70%上涨空间,该公司与万科恒大等80家知名企业深度绑定

1、市场空间近3000亿,行业集中度持续提升

公司作为国内建陶龙头,具备领先技术。当前,需求端,消费升级下C端对高附加值陶瓷产品接受度提高;地产集中化和精装修趋势推动B端工程业务放量;竣工改善+城镇化建设支撑需求,经测算2021年瓷砖市场空间约3000亿元。供给端,环保驱动落后产能淘汰,19年规上企业数量减少105家,行业总产量同比下降8.7%。

机构预测有超70%上涨空间,该公司与万科恒大等80家知名企业深度绑定

当前行业集中度较低,国内龙头马可波罗与同行其它上市公司瓷砖收入市占率合计仅8.2%,但基于环保要求趋严,行业集中度持续提升,陶瓷砖开始薄型化发展。

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2、产能翻—番,市占率将进─步提升

在近几年行业产能不断退出的背景下(20年上半年退出75家),公司逆势扩张产能,彰显了公司龙头的魄力及对未来发展的信心,巩固行业地位。公司目前拥有佛山西樵(16条产线)、清远源潭(5条产线)、梧州藤县(在建11条产线)三个生产基地,有17条陶瓷砖生产线和4条陶瓷板生产线。

截至2020H1,藤县生产基地—期工程第一阶段4条生产线全面投产,日新增产能超8万平方米,年新增产能约为2500万平方米;另有特种高性能|陶瓷极材绿色化、智能化技术改造项目的3条王广线技改工作于20H1正式启动,利于公司大规格产品结构占比提升。

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若按公司现有产能规划测算,预计21年底公司产能可较19年翻一番,公司规模将继续有序扩张,达到市占率的持续提升。目前公司与万科恒大等近80家大型房地产商建立战略合作关系,其中公司是万科连续5年的A类的供应商,品牌效应不断提升,太平洋证券表示,随着精装房渗透率以及地产集中度的提升,公司作为行业龙头,市占率有望进—步提升。

3、岩板业务具有先发优势,带来广阔增量空间

公司引领建陶薄型化,19年在国内首推岩板,高端产品助力公司价格体系逆势持稳。岩板的装饰性、稳定性、环保性和深加工属性使其可用于门板、橱柜面板等家具饰面、背景墙以及桌面台板,对玻璃、铝板,尤其是石材产生较强替代性,具备高附加值。

岩板产线单平投资额高,且加工工艺升级+运输能力要求高+难成规模效应,中小型陶瓷企业转型难度大,公司作为领头企业可享有岩板市场先发优势。公司2020年第三季度营业收入15.5亿元,同比增长44.5%,扣非后归母净利润为1.6亿元,同比增长33.7%。

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公司市占率水平继续提升。而2020年前三季度瓷砖产量同比下降0.71%,考虑到疫情肆虐的2020年单价很难大幅提升,预计公司的营业收入和利润增速远远高于行业的增速,也高于瓷砖行业领先上市瓷砖公司东鹏控股,公司将保持高增长,市占率加速提升。

最新变化

11月19日,公司取得国家知识产权局颁发的发明专利证书3项。公司表示,3项发明专利为公司自主研发成果,目前已在公司产品生产中应用,专利的取得和应用不会对公司目前的生产经营产生重大影响,但有利于充分发挥公司自主知识产权的优势,促进技术创新,增强公司产品的核心竞争力,对公司未来发展产生积极影响。

公司代码

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