中央经济工作会议闭幕,八大重点任务火速解读

中央经济工作会议12月16日至18日在北京举行。习主席发表重要讲话,会议总结2020年经济工作,分析当前经济形势,并部署2021年经济工作。

中央经济工作会议闭幕,八大重点任务火速解读

中央经济工作会议,一般会总结当年经济成就,部署明年经济工作,列出明年重要任务,今年也不例外。因此,会议也是观察政策变化及明年经济的窗口。对比往年,中央经济会议通稿不仅聚焦当前经济热点问题,更加致力于推动长远历史性变革。因此,平安证券买方投研团队认为,有以下几点需要关注:

一、强化国家战略科技力量

会议强调,要发挥国家作为重大科技创新组织者的作用,坚持战略性需求导向,确定科技创新方向和重点,着力解决制约国家发展和安全的重大难题。强化国家战略科技力量的表述延续五中全会提出的“打好科技攻坚战”的部署,也与十四五规划中创新占据新地位相一致。由此可见,科技领域的自主和自强,不仅是明年经济工作的重点,也是未来五年经济高质量发展的主线

二、增强产业链供应链自主可控能力

产业链供应链安全稳定是构建新发展格局的基础。要统筹推进补齐短板和锻造长板,针对产业薄弱环节,实施好关键核心技术攻关工程,尽快解决一批“卡脖子”问题。平安证券买方投研认为,产业链供应链自主可控,即在军工金融、通信和能源等关键行业的产业链、供应链内,做到自主安全、可控可靠,预计明年有望迎来信创大年,网络安全、云计算、5G等行业受益政策红利保持快速发展。

三、坚持扩大内需战略基点

会议指出,形成强大国内市场是构建新发展格局的重要支撑,必须在合理引导消费储蓄投资等方面进行有效制度安排。政治局会议提出“需求侧改革”,“需求侧改革”的战略基点,就是聚焦内需和消费,是对双循环、十四五规划构建新发展格局的延伸,这是在供给侧改革成果的基础上,新提出的政策思路,整体来看,供需两侧政策良性互补,从而助推“双循环”发展格局的落地。这意味着传统加杠杆的投资发展路径将逐步发生改变,长期来看,有利于资本市场风险溢价率下行

四、全面推进改革开放

会议强调,要构建高水平社会主义市场经济体制,实行高水平对外开放,推动改革和开放相互促进。涉及资本市场方面,提到促进健康发展,提高上市公司质量,打击各种逃废债行为。今年以来,政策全面推进资本市场改革,直接融资企业融资结构中地位持续提升。而上市公司质量提升,有望吸引中长线资金流入,有利于提高资本市场配置效率。资本市场改革提速,将给市场带来更多的机遇,并为全面建成小康社会提供更加有利的金融支持。同时,明确打击各种逃废债行为,有望提振市场信心,修复银行板块的负面情绪。

五、解决好种子和耕地问题

保障粮食安全,关键在于落实藏粮于地、藏粮于技战略。要开展种源“卡脖子”技术攻关,牢守住耕地红线,坚决遏制耕地“非农化”、防止“非粮化”,规范耕地占补平衡。当前国内外政治和经济环境已发生深刻变化,粮食安全战略地位上升。在岁末年初,进入政策密集期,粮食安全有望持续受到关注,种业种植有望迎来主题催化。粮食安全重要性提升或加速转基因政策推进,行业转型升级或加速。

六、强化反垄断和防止资本无序扩张

会议强调,要加强规制,提升监管能力,坚决反对垄断和不正当竞争行为。金融创新必须在审慎监管的前提下进行。强化反垄断和防止资本无序扩张,与近些年大型互联网企业快速扩张有关,其业务范围在某些领域形成垄断,导致中小企业利益受损,影响市场公平有序发展,已引发监管重视,防止政策套利短期看,对互联网龙头估值冲击,但中期来看,对弱势供应链政策有扶持倾向。

七、解决好大城市住房突出问题

要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,因地制宜、多策并举,促进房地产市场平稳健康发展。此前政治局会议,只强调促进房地产市场平稳健康发展,并未提及“房住不炒”,但此次重提,说明调控并未放松,政策仍处于“房住不炒+因城施策”框架下,但在方向和力度上,或将相机而变,保持正向调整(尤其压力突出地区),而明年房地产行业“三道红线”正式生效,预示明年房地产基调仍以稳为主,在此背景下,杠杆率偏低、运营能力强的龙头房企更加受益。

八、做好碳达峰、碳中和工作

我国二氧化碳排放力争2030年前达到峰值,力争2060年前实现碳中和。要抓紧制定2030年前碳排放达峰行动方案,支持有条件的地方率先达峰,我国设立碳达峰碳中和目标,而作为碳排放大户的交通领域自然成为各国未来重点攻坚的市场,传统燃油车碳排放水平高,新能源替代大势所趋,新能源公共交通的发展与实施将成为未来发展重点。而光伏发电、风力发电等新能源产业发展也将迎来历史性机遇期。

综合来看,对于当前经济形势,谨慎乐观是主基调,受疫情影响,未提经济增长目标,只强调做好“六保六稳”工作。下半年来,伴随政策精准调控,国内投资、消费需求持续复苏,预计明年有望深化。不过,明年疫情演变、全球经济重启节奏,都存在不确定性,另外,国内面临金融去风险、破刚兑的问题,在地产不明显放松,货币政策难超预期的情况下,明年经济仍有不确定性。

当然,考虑疫情及外部不确定性等,政策未到全面收紧之时,预计货币政策会温和退出。但明年二季度,全球经济前景明朗、通胀上行,政策收紧概率更大,届时,要关注流动性弱化对估值带来的挑战。我们看到,今年全球风险资产主要依靠货币政策显性放松而上涨,明年如果全球货币政策的放松力度减弱,那么,风险资产机会将收缩,因此,对于市场不能期待过高,专注寻找结构机会仍是重点。

版权声明:Aaron 发表于 2020-12-20 15:43:21。
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