这家公司是国内化工龙头,2020全年净利润预计飙升超110%

财经资讯 2个月前 Aaron
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公司国内精细磷化工及有机硅龙头企业。公司为国内磷化工龙头企业,在国内率先打造磷矿电一体产业链。磷矿资源方面拥有采矿权的磷矿石储量4.61亿吨,产能超500万吨,电力方面,公司下属电站总装机容量达到17.85万千瓦,兴山区域电力自给率超50%,下游产品方面,公司黄磷产能超16万吨/年、精细磷酸盐产能约18万吨/年,是全国精细磷产品门类最全的企业之一。

同时,公司还拥有草甘膦产能18万吨和磷铵产能60万吨。近几年,硅磷协同产业链也逐步完善,目前拥有有机硅单体产能32万吨/年,产能居行业前列。湿化学品方面,公司控股子公司兴福电子目前已建成3万吨/年电子级磷酸、1万吨/年电子级硫酸、3万吨/年电子级混配液产能,产能规模居行业前列。

这家公司是国内化工龙头,2020全年净利润预计飙升超110%

核心逻辑

1、产能将扩超60%,带动业绩持续向上

公司为国内磷化工和有机硅龙头企业,在国内率先打造磷矿电一体产业链。近日公司发布2020年业绩预增公告,预计2020年实现归母净利润为6.05-6.65亿元,同比大增100%-120%,归母净利润为6.21-6.80亿元,同比大增110%-130%。其中4Q2020年单季度归母净利润预计为2.43-3.03亿元,同比大增18193%-22754%,业绩超预期。

目前公司正建设300万吨低品位胶磷矿选矿及深加工项目和40万吨合成氨项目,项目建设完成后,公司磷肥产业链短板将被补齐,磷铵产能也将增加至100万吨(较现有产能60万吨增长66.7%),有望提升效率,带动经营业绩持续向上。

这家公司是国内化工龙头,2020全年净利润预计飙升超110%

2、主营产品量价齐升,业务协同水平稳步提高

近几年,公司硅磷协同产业链也逐步完善,目前拥有草甘膦产能18万吨和磷铵产能60万吨。子公司的有机硅技术改造升级项目于2020年三季度建成投产,目前有机硅单体产能由20万吨扩大至36万吨,成本进一步下降,有机硅-草甘膦产业协同水平亦进一步提高。

根据卓创资讯的报价,4Q2020年单季度有机硅均价环比、同比分别大涨50.9%、42.4%至25250元/吨。4Q2020年单季度有机硅业务量价齐升,但由于未来行业仍将有较多的新增产能陆续投放,预计有机硅价格将有所回落,但价格中枢仍将从底部抬升。

这家公司是国内化工龙头,2020全年净利润预计飙升超110%

3、绑定头部客户,新建项目打开成长空间

公司目前有二甲基亚矾4万吨产能(包括代联营公司销售的产能),全球最大,市占率约为50%左右。二甲基亚矾的下游主要用于医药溶剂和反应制剂,今年受益于需求的增长,价格自年初以来上涨超过20%,产品毛利率提升。

此外,公司现拥有8万吨/年电子化学品生产能力并和中芯国际等海内外诸多半导体企业均建立了合作关系,部分已实现批量供货。同时,公司定增新建6万吨芯片用超高纯电子级化学品项目,将加快加强在电子化学品领域布局,打开业绩成长空间。

兴发集团(600141):2020全年净利润预计飙升超110%,2021年以来产品价格已涨超20%

风险提示:

1)磷矿石、有机硅、草甘膦等产品价格大跌;

2)新项目投产低于预期;

3)“三磷整治"过严带来的短期停工。

版权声明:Aaron 发表于 2021-01-15 16:03:02。
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