电子布价格快速上涨,相关龙头公司毛利率达到50%以上

玻纤行业属国家鼓励发展的高新技术产业,在全球范围内仍属于朝阳产业。近年来,我国企业在玻纤纱领域竞争增强,国内玻纤纱龙头企业的产品性价比已超过海外龙头。公司是具备技术,规模优势的行业绝对龙头,以下是公司最新的基本面动态:

21年将维持增长,国内维持高位,国外市场持续拉动

风电需求海外有增长,国内回撤,但巨石风电计划21年实现小幅增长,增量来自海外及国内海上风电。

热塑板块21年增长确定性高且量大,11/12月需求反弹非常好,欧美日韩增长非常明显。风电热塑两块合计占收入60%。

电子布价格11/12月涨价特别快,9/10月还在3元左右,目前已涨破5元,上一轮高点在6.-6.7元,下游需求主要在汽车家电和工业制造。预计21年供需依然紧张,下半年巨石还有一条产线投产,投产后市占率有望达到15%。

电子布价格快速上涨,相关龙头公司毛利率达到50%以上

玻纤和电子布供给情况

玻璃纤维是被广泛应用的工业原材料,我国成长为玻纤生产第一大国: 玻璃纤维具有质轻、强度高、耐高温、耐腐蚀、隔热、吸音、电绝缘性能好等优异性能,通常将其二次加工后,作为增强材料应用于各个行业。

行业供给预计新增40万吨,巨石投产一条组纱线+—条细纱线+━条智能制造线。电子布目前产能3.5亿平方,下半年投产3亿平。21年Q4埃及工厂冷修,22年总部8-10吨冷修。

电子布价格快速上涨,相关龙头公司毛利率达到50%以上

国内库存低位

国内库存8--10天左右。埃及工厂已恢复正常情况下90%+的产销水平,库存半个月左右。美国从12月开始已经从5个多月库存降到4个多月库存。

公司各条线毛利率水平都比较高

粗纱成本整体2600-2700元/吨,目前价格水平看21年可以做到40%毛利率。电子布成本2.5亿平,目前毛利率50%+。风电21年的价格已签,高于20年没涨之前的价格。热塑基本上是短单3-6个月。

电子布价格快速上涨,相关龙头公司毛利率达到50%以上

公司名称:中国巨石(600176)

风险因素:下游房地产基建投资不及预期;新增产能过多,行业竞争格局恶化;原材料价格大幅波动。

版权声明:Aaron 发表于 2021-02-12 21:15:53。
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