这3只科技股获机构推荐买入评级

财经资讯 6个月前 Aaron
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A股明日即将开市,这三只股票获机构买入及增持评级。

1、至纯科技(603690):清洗机业务批量交货,长期受益于清洗机国产化率提高

至纯科技清洗设备国内龙头地位稳固,具备卡位优势

目前至纯已成长为国内半导体清洗设备两家龙头之一。(1)从订单金额上来看,公司S300单片湿法设备的订单超过10台(超3亿元)。我们预计2021年新接清洗机订单金额将会继续快速增长,至纯与盛美将会共同占据国内清洗设备高端市场的双龙头地位;(2)从技术上看,至纯已在技术难度更高的单片式设备上获得突破,并在几个特殊工艺上(晶背清洗、高温硫酸、异丙醇干燥)弥补了国内空白。(3)从交付能力上看,2020年至纯的单片设备和槽式设备全年出机超过了30台。对于5年(2018-2022)200台的目标,2018-20年至纯已累计出货小70台,我们预计2022年累计200台的目标将顺利完成。至纯科技在清洗机上具备人才+技术+客户的先发优势,行业新进入者的零部件供应+新型机台验证较困难,因此我们判断至纯目前的龙头地位具备延续性。

清洗设备赛道好空间大,有望率先实现全面国产化

相比于刻蚀机、光刻机和CVD设备,技术门槛较低的清洗机有望率先实现未来3-5年的全面国产化。我们预计中国大陆地区每年的湿法清洗设备空间在15-20亿美元,目前除长江存储之外的各家晶圆厂,清洗机的国产化率均在10%以内。我们假设到2023年清洗机的国产化率可达40%-50%,则国产设备每年的市场空间在40-70亿元;我们判断2025年左右可以实现绝大多数清洗机机型的国产化,则国产设备市场空间约100-130亿元。作为国内龙头,公司的清洗机已覆盖0.35um到28nm线宽的制程工艺,我们看好中长期至纯清洗机逐步突破高制程工艺技术。

传统主业高纯工艺系统:国内龙头地位稳定,为公司贡献稳定现金流

至纯高纯工艺系统国内龙头地位逐步稳固,客户选择系统供应商非常谨慎、客户粘性高,预计未来可保持年化10%-20%的复合增长。目前行业内技术领先且具有承接大项目实力与经验的本土企业较少,呈现出高等级市场集中度较高(主要为国外龙头)、低等级市场较为分散的竞争格局。我们判断该业务未来三年有望保持15%的复合增速,我们预计2020-2022年高纯工艺系统收入分别为7.3、8.4、9.7亿元。

晶圆再生业务:至纯竞争优势显著,静待晶圆再生业务空间打开

至纯晶圆再生业务团队来自于成熟的技术团队,具备业务经验及技术优势。(1)相比于海外竞争对手,至纯具备距离优势,直接为客户节约物流费用;(2)相比于国内竞争对手,至纯具备成本优势。我们判断,伴随下游晶圆市场放量,晶圆再生业务空间即将打开,集距离优势、技术优势及成本优势于一身的至纯将充分受益。

盈利预测与投资评级:我们考虑到下游晶圆厂的设备国产化进程加速和至纯的清洗机业务进入客户订单放量阶段,我们预计2020-2022年的净利润分别为2.15/3.05/3.96亿,对应当前股价PE为50、35、27倍,上调至“买入”评级。

风险提示:半导体业务进展不及预期;行业竞争加剧风险。

2、天孚通信(300394):股权激励彰显信心,新产品助推业绩增长

一、 事件概述

公司于2021年2月9日发布了关于向公司2021年限制性股票激励计划激励对象授予限制性股票的公告,确定以2021年2月8日为授予日,以40.55元/股的授予价格向符合授予条件的247名激励对象授予201.90万股限制性股票,占本次激励计划草案公告日公司股本总额19,856.791万股的1.02%。

二、分析与判断

绑定核心技术人员,提升员工积极性助推业绩增长

激励计划符合条件的授予对象共247人,其中公司任职的董事、高级管理人员5人,核心技术(业务)人员242人,公司推出激励计划稳定核心团队,实现骨干员工利益与股东利益的深度绑定。计划业绩考核要求:1)2021年-2023年归母净利润同比增长率分别不低于16%、15.8%、13.6%,其中2020年归母净利润数值以年度业绩预告中的中位数作为估算;2)或者2021年-2023年营业收入同比增长率分别不低于15.5%、15.8%、13.6%,(2020年营业收入为我司预测值)。量化考核要求能提升员工积极性,彰显公司对未来发展的坚定信心,助推公司业绩增长。

业绩增长亮眼,新业务有望发力

公司发布的2020年业绩预告显示了公司靓丽的业绩增长成绩,未来在数通和电信双领域的高需求下,光器件行业景气度将持续上行,作为光器件行业细分龙头,公司业绩正处于高速增长轨道。行业景气度高叠加公司近日定增募资7.85亿元加码高速光引擎建设项目的行动,意味着除现有产品线的稳定增长外,高端光器件领域新业务有望发力,成为公司新的增长点。

产品线不断丰富,一站式光器件平台

公司业绩快速增张,部分得益于公司完成对苏州天孚精密光学有限公司74.5%股权收购、对北极光电(深圳)有限公司100%股权收购后,纳入合并报表范围,对公司2020年年度业绩产生的正向影响。通过外延并购进行整合,内延定增研发新产品,公司的产品线不断丰富,作为光器件一站式平台的能力不断成熟。此外,北极光电拥有的海外市场资源,将扩大公司客户的开拓以及海外基地拓展,为2021年公司的增长打下坚实基础。

三、投资建议

我们预计2020/2021/2022年公司实现归母净利润为2.69/3.46/4.39亿元,EPS为1.35/1.74/2.21元,对应PE为34.1/26.5/20.9。参照光模块行业2家可比公司光迅科技中际旭创2020年平均PE估值为46倍,并考虑光器件行业的高景气度与公司成长的可确定性,维持“推荐”评级。

3、上汽集团(600104):销量短期承压,电动车增量可期

事件概述

公司发布2021年1月产销快报:单月汽车批发总产量43.0万辆,同比增长2.7%;单月汽车批发总销量40.3万辆,同比增长0.7%。其中,上汽乘用车(自主)单月销量5.7万辆,同比减少4.6%;上汽大众8.6万辆,同比减少23.8%;上汽通用13.0万辆,同比增长3.7%;上汽通用五菱销量9.3万辆,同比增长19.2%。

分析判断:

上汽通用持续改善新能源和出口表现亮眼

1)上汽通用:1月销量达13.0万辆,同比增长3.7%,其中全新英朗1月销量达2.7万辆,同比增长171.6%,别克GL8销量达1.8万辆,同比增长25.5%,凯迪拉克销量达2.3万辆,同比增长18.3%。今年计划上市多款新车型补充市场空白,预计销量有望持续增长。

2)上汽通用五菱:1月销量达9.3万辆,同比增长19.2%,其中售价低于3万元的五菱宏光Mini月销稳定在3万辆以上,1月达3.7万辆,环比增长14.5%,凭借极致性价比成为大爆款,持续贡献显著增量。

3)上汽大众:1月销量达8.6万辆,同比减少23.8%,我们判断主要受芯片短缺的影响,帕萨特、途观、途岳、途昂等销量大幅下滑,预计2021Q1销量短期将继续承压。今年将推出3款MEB平台电动车,包括ID.4X(紧凑型SUV)、ID.ROOMZZ(中大型SUV)和ID.3(紧凑型轿车)及数款改款新车,其中ID.4X已于1月21日正式开启预售,补贴后的售价199,888-272,888元,定价较有竞争力,增量可期,有望带动销量止跌回升。

4)上汽乘用车:1月销量达5.7万辆,同比减少4.6%其中名爵系列出口畅销,MG5月销达1.3万辆(对比去年同期的744辆),预计随着MarvelR(搭载5G智能座舱,NEDC续航里程505km)、荣威iMAX8等新车型销量爬坡,销量有望改善。

高端智能纯电品牌正式发布首款车年底交付

2020年12月25日,智己汽车成立,注册资本为100亿元,其中上海元界智能科技股权投资基金(基金认缴出资总额为人民币72亿元,其中公司认缴出资53.99亿元,持有其75%左右的份额)持股72%,阿里巴巴持股18%,为第二大股东,定位“智能时代出行变革的实现者”,落地张江智能园区。2021年1月13日,智己汽车全球品牌正式发布,两款量产定型车亮相,其中轿车将在4月上海车展展出并开始接受预订,年底交付,SUV则将于2022年交付。

本文摘自今日券商研报:

东吴证券至纯科技(603690):清洗机业务批量交货,长期受益于清洗机国产化率提高》

华西证券上汽集团(600104):销量短期承压,电动车增量可期》

民生证券《天孚通信(300394):股权激励彰显信心,新产品助推业绩增长》

 

以上信息,数据整理自市场公开信息,仅供参考

原标题:科技股大反攻!3只个股获机构推荐评级

版权声明:Aaron 发表于 2021年2月17日 下午10:05。
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