节后煤炭价格居高不下,分析师预计该行业第一季度的表现将显著改善

最近的石油减产和北美等地的极端天气导致海外油气供应紧张,期货价格大幅上涨。目前国际油价已回升至爆发前的高点,能源价格中心上涨,商品价格普遍上涨,有利于全球煤炭价格预期和煤炭股估值

节后煤炭价格居高不下,分析师预计该行业第一季度的表现将显著改善

(1)国内供给缺乏弹性的格局还未得到有效扭转。

虽然去年12月开始,国内煤炭产量以及进口量出现了大幅增长,导致单月供给净增约2200万吨,但并未从根本上扭转国内供需格局,有效供给整体依然缺乏弹性。前期累积的供给缺口短期内也并未充分弥补,导致各环节依然维持中低库存的状态。后续如果边际需求进一步改善,目前库存水平下,采购需求大概率仍会集中释放,利于煤价维持强势状态。

节后煤炭价格居高不下,分析师预计该行业第一季度的表现将显著改善

(2)节后煤价高位看涨,板块持续改善可期。

虽然动力煤价1月下旬以来出现调整,但属于正常的季节性调整,目前港口5500大卡标杆煤价同比有20%的涨幅。焦煤、焦炭价格则持续维持高位。预计,在节后需求以及“两会”期间安全监管较为严格的背景下,煤价有高位看涨的空间,港口动力煤价格将小幅反弹至680~700元的区间,焦炭价格随着供暖季结束新一轮产能退出后,预计还将有200元/吨的提价空间,焦煤则跟随焦炭价格进一步提涨。预计一季度上市公司业绩同比、环比将有明显改善。

节后煤炭价格居高不下,分析师预计该行业第一季度的表现将显著改善

整体来看,动力煤价中枢持续上移是大概率事件,煤电一体化运营龙头股中国神华(601088)以及成长性良好的陕西煤业(601225)焦煤价格跟涨需求强烈。国企改革预期强烈,成长性可期的焦煤行业龙头公司山西焦煤焦炭方面,煤化工+精细化工双轮驱动,新建产能投产在即,业绩空间巨大的焦化行业龙头金能科技(603113)

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