这个板块订单同比增长200%有望走强,附性价比标的

工业自动化加速效果显著,工控行业需求由周期性向成长性转变,从上个月的订单来看,同比增长200%,大超预期,工控行业或迎历史最强旺季,主要逻辑如下:

1、供需两端提振Q1景气度,分析师全面看多工控板块

据实地调研数据,1月内外资主流工控公司订单增长抢眼,变频器、伺服等核心产品订单普遍增长大几十甚至翻倍以上。

据数据,21年1月订单汇川技术环比保持增长;信捷电气同比近200%增速,环比20%增速;雷赛智能环比20%增速,预计上半年环比向上。

背后原因包括:

1)经济持续复苏;2)今年1月接单时间更多;3)行业普遍供货紧张,客户抢货;4)去年Q4订单后移等一系列影响。

总体来看,“本地过年”预计大幅提升今年春节工业景气度,2021Q1增速有望达到25%,再超预期。

这个板块订单同比增长200%有望走强,附性价比标的

2、国内企业弯道超车,成长性成为长逻辑

外资品牌的生产供货受全球供应链拖累,国产品牌把握机会窗口加速渗透部分壁垒较高的项目市场和外资企业客户,内资在中小型PLC/伺服/低压变频器市场份额分别提高3.2%、1.8%、0.6%。

考虑到汇川、信捷、雷赛订单环比增长趋势仍在,预计增速超过行业增速,市占率不断提升。

远期来看,国内人口红利消退,中小型企业正加速自动化技改升级,工控成长属性将明显强于周期属性,预计工控行业十四五年复合增长8%。

此外,IHS数据显示2019年中国工控自动化规模仅为全球的13%,大幅低于工业增加值约19.5%占比,我国人均工业增加值不达美、德、日1/4,未来国内工控自动化成长潜力巨大。

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3、行业景气度历史最高,估值明显偏低

目前,6家本土工控企业21年平均PE仅35倍,而2019-2022年业绩CAGR 47%,几乎达到了历史需求高峰,在市场估值水涨船高情况下,估值也仅为历史均值。

这个板块订单同比增长200%有望走强,附性价比标的

对标龙头汇川技术(300124),性价比标的信捷电气(603416)雷赛智能(002979)

版权声明:Aaron 发表于 2021-02-18 23:14:48。
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