与传统汽车对比，由于新能源汽车没有发动机，空调除了制冷，还需要完成制热的功能，因此需要新增很多的零部件，比如阀类和PTC等零件，将会带动相关零部件的增长，并且随着新能源汽车占比的提高，市场空间也将会达到千亿。

1、热管理价值量提升3倍

传统汽车利用发动机的余热来制热，相关价值量2000元。但是新能源车各零部件的热管理需要新增零部件，包括：

1）空调：新增阀类和PTC，价值量4000-5000元。2）电池回路：新增零部件chiller、水冷板、阀类、水泵等。3）电机电控：新增阀类、电子水泵。电池回路和电机电控新增单车价值量2000-3000元。因此这3块将会带来新能源车热管理的单车价值从2000元上升到6000元以上，提升3倍。

2、未来市场容量高达千亿

按照全球2025年新能源车占比20%，全球9000万辆新车，假设平均每辆车的系统在25年达到6000元，新能源车的热管理市场规模可达1080亿元，再加上80%传统汽车，热管理规模约1440亿元，综合市场容量将会达到2500亿元。

3、热泵技术将会取代PTC

上面提到了新能源汽车空调制热的两种方案：PTC和热泵。PTC可以理解成一个大电阻，通过电阻发热来制热，但是这种方案十分耗电，这也是冬天续航里程大幅下降的原因。因此，热泵制热将会逐渐取代PTC。但是热泵在零下10度较难正常工作，因此将会是热泵加小PTc的组合。Model Y已经搭载热泵空调，Model 3也即将搭载。

4、相关公司

由于热泵系统相较于PTC更为复杂，因此集成化将会是一个趋势，关注产品品类更全的公司。

三花智控（002050）：核心零部件膨胀阀全球龙头，还拥有chiller、空调电子水阀、换向阀等产品线，与特斯拉建立深度合作关系。

银轮股份（002126）：热交换器龙头，在江铃汽车上的热泵系统已经批产。