聚焦行业景气!布局21年一季度超预期

财经资讯 5个月前 Aaron
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聚焦行业景气,布局1Q21超预期,继续推荐被动元件、LCD及IC封测过去一周电子行业逆势上涨2.53%,电子元件涨幅居前。

我们认为,站在智能可穿戴及5G终端的技术创新和市场渗透预期较为充分的当下,电子行业受19年5G基础设施建设、20年5G及AIoT终端推广、中美贸易摩擦加速国产替代所催生的板块性上涨行情动能不足,而类似于2018年的行情表现,结合行业景气度,自下而上寻找较强α属性的个股有望成为今年的主旋律。如我们在20年12月6日周报《轻资产设计繁荣下的重资产产能紧缺》中阐述,以被动元件/LCD/功率IC/IC封测为代表的中游制造有望呈现持续高景气,1Q21相关方向的细分龙头有望实现超预期的业绩增长,重申推荐。

3月LCD价格继续上涨,1Q21面板盈利能力有望创历史新高

在经历了2Q20以来大幅的涨价之后,市场对于LCD价格进一步上涨的空间,以及价格在高位的持续性仍有担忧,据WitsView数据,3月32/43/55/65寸LCD面板价格将环比提升2.9%/1.7%/2.6%/2.1%,32寸价格突破17年高点,考虑成本端依照“王氏定律”的下降速度,面板大厂的盈利能力有望在1Q21创下历史新高。基于韩国厂商公布的退出规划,我们预计2021年全球大尺寸LCD供给将同比增长3.30%;需求端受益于疫情催生的居家学习、办公需求和大尺寸高清化趋势,21年预计同比增长3.27%,行业供需格局有望长期改善,继续推荐具备高世代线规模优势的京东方ATCL科技

新基建推动数字经济与实体经济深度融合,数字+科技的化学变化正发生疫情以来国家所提出的以5G、IDC、AI、AIoT为代表的新基建正推动数字经济跟实习经济的深度融合,而由此催生出的新组织、新业态、新模式正成为全球经济新的增长点,据3月4日多位科技公司负责人的两会提议,数字经济已成为第四次工业革命的重要基石,基于“端(智能物联网终端)-边(边缘计算)-云(云计算)-网(5G)-智(行业智能)”的新IT技术架构开始赋能各行各业、实现智能化变革。我们认为,在数据要素市场化浪潮中,数据与科技正在各场景中产生化学变化,数字化升级已成为优化全社会运行效率、加速产业结构升级的重要手段,继续推荐海康威视视源股份京东方A等。

周专题:合肥长鑫提前达产,存储IC自主化提速有望带动封测产业发展据3月5日合肥产投消息,截至2020年底,合肥长鑫12寸存储器晶圆制造基地项目提前达到4万片/每月产能,开始启动6万片/月产能建设,国产DRAM实现了从投产到量产再到批量销售的关键跨越。长期以来,全球存储器市场被国外少数公司所垄断,据IDC数据,2020年前三季度全球95.4%的DRAM市场份额被三星、海力士和美光占据,国产自主化空间广阔。我们认为,合肥长鑫提前完成达产目标,并开启新一轮产能建设标志着中国存储器自主化进入全面提速周期,国产存储器相关配套产业链有望迎来快速发展新机遇,产业链继续推荐具备存储器封测国产化能力的深科技通富微电

重点覆盖组合

顺络电子京东方A江海股份海康威视歌尔股份环旭电子深科技中颖电子通富微电视源股份韦尔股份立讯精密蓝特光学鹏鼎控股蓝思科技乐心医疗TCL科技精研科技长信科技兆易创新水晶光电

风险提示:海外疫情升级风险,宏观下行风险,创新品渗透不及预期风险。

 

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版权声明:Aaron 发表于 2021年3月9日 下午10:38。
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