JP摩根:百度合理估值应为381美元/股,目前是难得的大规模投资机会

近日,国际知名投行JP摩根(JP Morgan)发布了有关百度的最新研报, JP摩根认为,百度目前仍被低估,公允价值应该在381美元/股,这意味着相比当前股价有80%的上涨空间,同时JP摩根表示:“当前是大规模投资百度难得的一次机会。”

具体而言,JP摩根认为,百度当前的股价几乎只能体现出百度广告业务的价值,按照2021年20倍市盈率计算,百度广告业务的估值为275美元,以更保守的15倍市盈率计算,其估值为207美元/股,接近百度当前美股股价。这也意味着百度持有爱奇艺股权以及自动驾驶、智能云等AI业务均未在股价中得到很好的体现。

为此,JP摩根以SOTP的估值方法计算出了百度的合理股价。JP摩根表示,百度的自动驾驶业务按照46美元/股计算;百度智能云规模比金山云大60%,后者市值为90亿美元,按照2021年10倍市盈率计算,智能云合计72美元/股;此外,爱奇艺、携程、快手等股权投资,按照目前市值计算,扣除控股公司结构或流动性折价后,合计48美元/股,加上智能汽车等业务,百度的合理股价为381美元/股,将当前价208美元有超过80%的上涨空间。也正是因为此,JP摩根才会认为如今是大规模投资百度难得的机会。

除了JP摩根之外,高盛也认为百度被市场低估。高盛称,百度拥有多个增长引擎,疫情对百度核心广告业务最坏时刻已过,并料未来三至五年,其非核心云业务及智能驾驶业务的进展可观,将释放重大价值,并上调百度目标价至385美元。

事实上,在国际投行发布研报前不久,投资机构便已经开始大规模抄底百度。3月26日,有“女版巴菲特”之称的Catherine Wood操盘的ARK通过旗下三只ETF基金,共计买入超过48万股百度。按照收盘价计算,ARK为加仓百度斥资超过一亿美元。而在前一日,ARK旗下基金还加仓了总计6.41万股百度股票,两日共购入百度约55万股百度股票。目前,百度是ARKK的第九大持仓,也是前10大持仓中唯一的中概股;是ARKQ 第四大持仓和ARKW第28大持仓。

除此之外,有媒体报道称,与高瓴资本关系紧密的雪湖资本也对斥资5000万美元买入百度股票,而其他机构纷纷跟进,抢购加仓百度股票。对此,《证券时报》援引分析人士称,百度近期股价筑底形态显著,大基金与投资机构都在伺机加仓购入,等待后续股价再度飙升机会。

目前,百度已经发展出三大增长引擎,包括以移动生态为代表的稳健基本盘,以智能云为代表的新兴业务,以及以智能驾驶和小度为代表的前沿业务。未来,随着百度业务的进一步发展,其价值也将获得市场的进一步认可,由此推动百度股价进一步上涨。

版权声明:Aaron 发表于 2021-03-29 23:17:27。
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