国内自动化正在出现类似2016-18复苏,2021年可能再超预期

我们认为,国内自动化正在出现类似2016-2018年的复苏,在2020年小阳春后,2021年行业可能再超预期。以下是这一观点的核心逻辑

1、外企自动化行业从2020Q4开始积极复苏

新冠疫情全球经济带来巨大冲击,自动化市场受影响也较大,海外自动化主要公司收入在2020年Q1-Q3均显著下降。

但从2020Q4开始,外资自动化公司在中国市场的订单情况开始显著恢复。安川、发那科、欧姆龙等代表性企业,Q4订单情况普遍开始显著改善,发那科2020Q4重回高增,HDS中国区域订单Q4环比大幅改善。而行业交流反馈,欧系自动化公司的数控业务订单普遍高增。

国内自动化正在出现类似2016-18复苏,2021年可能再超预期

2、国内自动化公司2021年可能仍超预期

而反观国内自动化公司,2020年的超预期是阿尔法的体现,2021年可能仍超预期。

以汇川技术、信捷电气、良信电器、雷赛智能为代表的公司,2020年逆势获得强劲增长。一方面因口罩机、测温仪等“中国特色”需求突然剧增,另一方面因全球疫情影响,国内企业把握住机会快速替代外资、且进入一些更高端的大客户群体。

据调研了解到,目前自动化景气度非常高,21年景气度将好于市场预判。

国内自动化正在出现类似2016-18复苏,2021年可能再超预期

3、行业正在进入新的品牌塑造期

国内大量自动化控制企业在2000-2010年起步创业,经过几十年发展,格局逐步稳定,2011年后很少有新创业的公司能形成细分领域竞争力。

另外比较特别的现象,一些更专注、专业的品牌,正在以更快的速度拉开与同行的差距。目前自动化行业进入了第二个品牌塑造期,同很多工业领域一样,格局在进一步固化,且国产化进度也进一步加快,这个时期形成的品牌格局,未来可能更难撼动。

国内自动化正在出现类似2016-18复苏,2021年可能再超预期

风险提示:A股投资风险;上游原材料持续涨价压力。

版权声明:Aaron 发表于 2021-04-08 22:37:22。
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