股市、黄金为何同涨跌?

财经资讯 2年前 (2020) Aaron
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在这里给大家伙推荐一本书日本经济学家辜朝明的《大衰退》。

股市、黄金为何同涨跌?

这本书从一个比较新颖的角度来分析为什么美国2008年会发生金融危机,到底出了什么问题,相信能够很大程度上解答你的疑惑。

首先,先来看历史黄金和股市走势图。

股市、黄金为何同涨跌?

在图中不难发现,在2008年,次贷危机爆发的初期,黄金价格和股市价格确实是一通大幅度下跌的,黄价格从1000多跌到了700,跌幅30%以上,和美国股市跌幅几乎一致,为什么都跌这么惨?黄金不是有避险属性吗?

跟大家伙强调一个经济逻辑“避险是短期逻辑,通胀是长期逻辑”。

价格上涨必须依靠的是资金买入,没有资金推动的市场,价格上涨不会持续太久。

黄金也不例外,所以当市场人们资金充裕,但是看到某一个行业大幅度下滑,为了保证自己的资产不缩水,去买黄金进行资产保值是没有问题的。

但是这一切的大前提都是——“有钱”!

在辜朝明的《大衰退》中提及到,当市场危机发生到一定程度,开始影响市场流动性的时候,也就发生了“流动性收紧”,这个时候无论是企业还是个人,最终的经营目标不再是“利润最大化”,而是“负债最小化”,前者在经济下行的大背景下肯定不现实,边际收益太低,这个时候的目标就一个——活下去。所以,把一切能够影响到自身发展的“负债”连同潜在“风险”全部都去除掉,是最根本也是最直接的目的。

其实,资本市场上最大的中介——银行,它起到的作用仅仅是一个中介流动和资源调配,在风险来临初期,银行几乎不承担任何风险...所以,也是源于市场这方面的共同认知。

所以,这个时候人们“钱包”会越来越小,任何其他消费都会逐渐收紧。而所谓的日常我们所熟知的“资金避险”的行为也会发生恰恰相反的行为——赎回。

人们之前在黄金市场投入的资金为了应付“负债”而开始进行赎回,不选择避险买入,反而开始为了偿债、应对流动性风险开始卖出,人们需要钱,就这么简单。所以黄金市场的抛压反而越来越严重,这种情况下,黄金价格和股市价格表现的就是一同下跌的局面。

股市、黄金为何同涨跌?

而挽救价格的就是解决当前所面临的“流动性危机”,那么我们所熟知的方法就是——降息。

美国不仅仅采取了降息,甚至采取了量化宽松,直接向市场大量投放货币,市场货币流动性一下子起来了,黄金和股市的价格也就跟着起来了。

从图中我们不难发现,从2009年美联储开始实行“零利率”之后,黄金一口气涨到了2019年的历史最高,紧接着美国股市也走出了一轮10年超级大牛市。

股市、黄金为何同涨跌?

回到现在,黄金和股市的市场价格也仅仅是同步下跌了一两周的时间而已,周期不算长,美联储也在同一时期立刻宣布降息50个基点,有了前车之鉴,以解决流动性为优先,所以现在流动性如果能有所缓解,那么黄金和美股的一同下跌的情况可能会被打破,所以还需要重点留意美联储的政策,如果进一步宽松,那么迎接我们的就是黄金的新一轮大牛。

版权声明:Aaron 发表于 2020年3月7日 下午7:52。
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