钛白粉:行业景气度高,国内龙头厂商已提价4轮,成长空间打开

钛白粉行业:今年以来,部分产品涨价幅度超3000元/吨,全年总需求将增至710万吨

钛白粉年内多次提价,海内外需求大幅增长,高景气行情有望持续。

核心逻辑:

1、行业景气度高,海外企业已提价超300美元/吨

本周各家钛白粉大厂调价函频出,我们认为,钛资源紧缺+钛白粉需求旺盛形成的合力对钛精矿涨价形成保障,当前钛白粉处于历史高点,预料钛白粉将在成本支撑和内外需求双轮驱动下续涨,在本轮钛白粉的景气行情中,海外龙头因为连续两年的利润低迷,会有更大的意愿进行提价。进入2021年,海外企业已进行二到三次主动提价,累计幅度在300美元/吨以上,同时海外的价格提升也打开了国内市场的提价空间。坚定看好本轮钛白粉景气周期的高度和持续性,相关上市公司有望受益。

钛白粉:行业景气度高,国内龙头厂商已提价4轮,成长空间打开

2、产品需求大幅提升,2021年将达710万吨

根据证券研究报告,在钛白粉供给端,2021年海外有效产能小幅收缩,中国供给增量有限,全球产能微增至846万吨;需求端,在全球主要经济体的逐步复苏的背景下,叠加国内地产竣工需求增长和美国地产周期上行,预计钛白总需求量将在2020年基础上大幅提升,我们预测2021年总需求量710万吨,较2020年增长7.6%。2021年全球进入供需紧平衡,行业平均开工率超过80%。

钛白粉:行业景气度高,国内龙头厂商已提价4轮,成长空间打开

3、国内龙头厂商已提价4轮,成长空间打开

年初至今,钛白粉行业生产厂商多次强势提价,龙蟒佰利在1月9日、2月8日、3月11日、4月12日分别公告,各型号钛白粉对国内客户上调500、1000、1000、1000元/吨,对国际客户上调100、150、150、150美元/吨。2021年国内行业平均开工率达94%,超过2017年的高点水平。由于海外需求带来的供给缺口,出口的旺盛将成为国内本轮行情的催化剂。我们认为,从更长时间维度来看,看好行业龙头在氯化法技术上取得突破、在高端市场上抢占更大的份额,打开氯化法广阔的市场空间。

钛白粉:行业景气度高,国内龙头厂商已提价4轮,成长空间打开

相关公司:

龙蟒佰利:公司是国内钛产业龙头,也是全球钛白粉产业最具竞争力的企业之一,目前公司钛白粉产能规模达到101万吨,公司将依托现有的核心资源和优势,完善产业链、推动氯化法钛白的高端化。

中核钛白:公司是国内第二大钛白粉生产企业,拥有35万吨硫酸法钛白粉产能。未来三年公司规划于甘肃扩建40万吨硫酸法产能,其中—期建设20万吨,依托当地的硫酸资源和多年的工艺积累,将具备较强的成本优势。

版权声明:Aaron 发表于 2021-04-20 21:00:10。
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