干货!深度挖掘新冠疫苗各环节受益板块,供需偏紧或将持续

中信建投证券指出,2021年新冠疫苗进入商业化集中兑现阶段,是今年度对医药投资影响最大的投资事件之一。

目前,无论是全球接种速度还是订单的需求量都远超此前预期。

券商原本预期全球每年实现群体免疫需要约100亿剂左右新冠疫苗,但实际已形成154亿剂次订单。其中:已确认订单达88亿剂次,正在谈判中订单达66亿剂次。

干货!深度挖掘新冠疫苗各环节受益板块,供需偏紧或将持续

从已经确定的86亿订单来看,国内相关企业市场份额暂时合计占比达到9.04%。

另据券商统计,全球新冠疫苗订单持续落地,且多个国家采购量数倍于人口数,其中绝大多数为发达国家。未来新冠疫苗的商业化价值巨大,有望对全产业链公司带来业绩增量。

我们对新冠疫苗产业链(研发、生产、流通)进行了深度挖掘,概括出几大核心受益环节:

干货!深度挖掘新冠疫苗各环节受益板块,供需偏紧或将持续

1)疫苗公司:产业链核心,受益公司需遵循“卡位与产能的共振”这一标准。

2)CXO公司:新冠疫苗研发和生产追求效率及成功率,CXO公司的赋能作用显著,国家从政策层面亦支持新冠疫苗的CMO业务;根据我们的统计和跟踪,今明两年是国内新冠疫苗的三期临床高峰期。

3)生产环节:据不完全统计,今年是新冠疫苗企业产能建设的高峰。考虑交付时间及后续新上产能,我们预计今明两年生产环节相关企业(药机、原辅包)都将不同程度受益。此外,国内biotech及化学制剂的代表性公司未来资本开支仍有较快增长,我们预计上游企业的需求仍会持续。

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4)流通环节:预计主要由龙头公司承接疫苗配送。新冠疫苗由于全程冷链运输要求,配送费率高于常规药品,且回款较为及时,预计新冠疫苗配送将给商业龙头公司带来一定正面贡献。

版权声明:Aaron 发表于 2021-04-26 8:20:07。
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