华峰化学:聚氨酯制品龙头,业务持续扩产,盈利能力将持续提升

华峰化学:外资近1个月爆买超3600万股,氨纶产能国内第一,市占率正向40%看齐,己二酸产能更居全球首位

核心逻辑:

1、聚氨酯制品龙头,多项产能排名国内第一

华峰化学是聚氨酯制品龙头,通过一体化、规模化以及范围经济构筑公司护城河壁垒。公司氨纶产能全球第二,中国第一。己二酸及聚氨酯原液产能均全球第一,规模化优势显著,公司重庆基地布局西南,接近原材料、能源产地,充分利用园区优势,能源动力及制造费用优势显著。“十四五”期间,华峰化学将推动“4040”目标完成:氨纶国内市场占有率达到40%以上,年产量突破40万吨。公司龙头地位将得到进一步巩固。

华峰化学:聚氨酯制品龙头,业务持续扩产,盈利能力将持续提升

2、一季度业绩亮眼,净利润同比大增500%

公司发布2021年第一季度报告。2021年Q1,公司实现营业收入58亿元,同比+121%;实现归母净利润16亿元,同比+502%;实现基本每股收益0.35元/股,同比+483%。2021年初,随着全球疫苗接种的推进,行业下游需求复苏,景气度持续上升,公司主营产品的销售价格较上年同期显著上涨。同时公司强化成本费用管控和提质增效,有效化解了原材料价格波动,主营产品价差大幅提升。

华峰化学:聚氨酯制品龙头,业务持续扩产,盈利能力将持续提升

3、公司持续扩产,合计新增产能超20万吨

未来公司氨纶及己二酸业务仍有扩产计划:

氨纶业务,2021年公司预计将再新增—套4万吨/年装置投产,远期规划实现50万吨/年氨纶产能。己二酸业务,公司远期规划己二酸产能将达到115万吨/年,己二酸市占率有望持续提升。聚氨酯原液业务,公司聚氨酯新材料20万吨扩能改造项目将再增加公司聚酯多元醇和聚氨酯原液产能各10万吨。

华峰化学:聚氨酯制品龙头,业务持续扩产,盈利能力将持续提升

随着公司新增产能的逐步投产,公司的市场地位及盈利能力将持续提升。

风险提示:原材料价格波动风险;宏观经济波动风险;经营管理风险。

版权声明:Aaron 发表于 2021-04-28 8:20:20。
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