顺丰分拆“同城配送”业务赴港交所独立上市,商业化前景如何?

顺丰集团目前已有顺丰房托(02191.HK),顺丰控股(002352.SH)这两项业务上市,继顺丰房托之后,顺丰集团谋求将旗下资产分拆独立上市。5月28日晚,顺丰控股公告称,拟分拆控股子公司杭州顺丰同城实业股份有限公司(下称“顺丰同城”),并赴港交所主板独立上市。“顺丰同城”是顺丰在同城即时配送领域的业务实体,顺丰于2016年进入同城配送领域,定位“第三方即时物流平台”,针对中高端餐饮、商超细分市场提供1小时达的配送服务。2019年3月,顺丰宣布同城配送业务独立化运作,并成立“顺丰同城”作为经营实体。目前“顺丰同城”已形成涵盖餐饮、商超、生鲜、服装、医药、3C数码、办公急件等全场景的配送体系,服务超过30万商家和1亿个人用户,网络覆盖突破500城。

为什么顺丰要作出这样的资产调整?顺丰表示,分拆上市后,所募集资金将主要用于顺丰同城主营业务拓展及补充流动资金,助推同城业务高速发展,同时也为了搭建顺丰同城国际资本运作平台,提升顺丰同城的品牌知名度和市场影响力。目前,顺丰控股通过直接和间接方式持有顺丰同城66.76%的股权。加上顺丰房托和正在进行中的收购嘉里物流控股权交易,顺丰在香港资本市场的融资平台有望增至3个。

顺丰分拆“同城配送”业务赴港交所独立上市,商业化前景如何?

那么,这个配送行业的商业化前景如何?目前市面上的竞争对手主要有4家,分别是达达配送、闪送、蜂鸟配送和美团配送。达达集团背靠电商巨头京东,蜂鸟配送和美团配送则分别获得来自阿里和美团支持,与顺丰同样单打独斗的闪送3月宣布完成1.25亿美元D2轮融资,成为其成立七年以来的第10次融资。因此,对于顺丰同城而言,获得持续的资金支持已经成为其应对行业激烈竞争的关键。

顺丰分拆“同城配送”业务赴港交所独立上市,商业化前景如何?

从目前的财务数据显示,“顺丰同城”业务仍然亏损,2020 年顺丰同城实现营业收入48.4 亿元,净亏损7.6 亿元;2021 年1-3月,顺丰同城净亏损2.1 亿元。截至2021年3月底,顺丰同城合并报表净资产为20.9 亿元。

为什么配送业务量这么惊人,还会造成这么严重的亏损呢?这主要源于同城即时配送领域竞争激烈,高昂的运营成本和补贴投入使得行业整体盈利能力较低。较早前已上市的达达集团,2020全年,总营收57亿元,同比增长85%,但净亏损达到了17.05亿元,与上年同期持平。

顺丰分拆“同城配送”业务赴港交所独立上市,商业化前景如何?

值得一提的是,早前顺丰控股还分拆了部分物流地产资产以上市融资。5月17日,顺丰房托在港交所主板上市,共计募集资金约25.9亿港元。顺丰房托包括位于佛山市南海区的佛山桂城丰泰产业园、位于芜湖市鸠江经济技术开发区的芜湖丰泰产业园、位于香港青衣的亚洲物流中心-顺丰大厦的三宗物业。

同时,顺丰控股收购嘉里物流(00636.HK)51.8%的股权的交易也在进行中,预计今年四季度完成交割。若该交易与顺丰同城分拆上市顺利实现,顺丰控股在香港资本市场的融资平台将增至3个。

至于站在风口的配送行业究竟能走多远,还尚待时间检验。

版权声明:Aaron 发表于 2021年5月30日 上午8:20。
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