“新式茶饮第一股”奈雪的茶将登陆港交所,整体估值近340亿港元

“新式茶饮第一股”奈雪的茶将登陆港交所,整体估值近340亿港元

中国零售行业的地标性区域北京三里屯,正在掀起一股“奶茶”旋风。在步行穿越仅需10分钟的太古里和三里屯SOHO两大商圈内,聚集了超过70家奶茶店和282家可以提供奶茶的外卖商家。午休和周末,在占地不到10平方米的奶茶店门口,总有排队等候的人群。

类似的场景,正在上海、广州、深圳等各大城市上演,甚至有香港的年轻人周末特地相约过关到深圳买奶茶。

店铺门口队伍最长的,是正在被资本狂热追逐的新近创投圈新贵——奈雪的茶。

奈雪的茶由赵林、彭心夫妇创办,第一家店2015年开设于深圳。截至今年5月底,共有556家门店,大部分位于一线及新一线城市。所谓新式茶饮,即以茶叶、鲜奶、水果代替茶粉、奶精、糖浆等原料,产品种类包括水果茶、奶茶、纯茶等,单杯茶饮价格普遍在20元以上,线下门店面积较大,主打社交空间。

近日,奈雪的茶结束招股,即将于港交所上市,其将以招股区间的上限19.8港元/股定价。如此,奈雪的茶以发行价计算,奈雪的茶整体估值为340亿港元,约合人民币280亿元,将作为“新式茶饮第一股”登陆港交所。在茶饮细分行业,其收入规模和门店数量排在第二,仅次于喜茶。

“新式茶饮第一股”奈雪的茶将登陆港交所,整体估值近340亿港元

据了解,喜茶暂无上市计划,诸多基金希望能挤进其Pre-IPO轮融资,今年初报出的公司估值最高就超过500亿元。喜茶上一轮融资是在2020年3月,投后估值约为160亿元。

奈雪的茶于今年2月首次递交招股书,6月初通过聆讯,6月18日-23日招股,将于6月30日在港交所挂牌上市。IPO共发行2.57亿股,占IPO后总股本的15%,其中10%用于香港公开发售,90%用于国际配售。

综合多家券商数据,奈雪的茶获得了散户210倍超额认购,录得孖展额1077亿港元。IPO每手为500股,加上手续费认购一手需要1万港元。奈雪将于6月29日正式公布定价和认购情况。

奈雪的茶散户认购很热,不过在机构投资者眼中争议较大,不看好的原因首先是茶饮行业没有技术壁垒可言,只是处于风口,定价更低的二三梯队的玩家众多,奈雪在其中没有突出优势。其次,奈雪盈利微薄,报表上调整后的盈利更像是为了上市而调整出来的。一旦继续快速扩张,仍将陷入亏损;如果缓慢扩张以保证报表盈利,则对市场份额不利。

2020年,奈雪的茶收入30.57亿元,净亏损2.03亿元。扣除股权激励、金融负债的公允价值变动、疫情期间增值税政策等影响,经调整后净利润为1664万元。今年一季度,奈雪收入9.59亿元;调整后净利润730万元。

“新式茶饮第一股”奈雪的茶将登陆港交所,整体估值近340亿港元

随着快速拓店,奈雪的茶店效呈明显下降态势,单店日均销售额在2018-2020年分别为3.07万、2.77万、2.02万元。

2019年,奈雪的茶同店销售额同比下滑了约4%,2020年则下滑了21%。招股书解释称,开设新店摊平了老店的访客量和订单,此外2020年亦受到疫情冲击的影响。

奈雪的茶此次计划引入5名基石投资者,共认购1.55亿美元等价股份,占新股发行规模的23.6%。基石投资者分别为瑞银资产管理、汇添富基金管理有限公司、广发基金管理有限公司、南方基金管理有限公司,以及建银国际旗下的乾元复兴精选基金。

招股书称,公司计划将集资所得约70%用于公司未来三年的茶饮店网络扩展,约10%将用于增强运营的数字化等技术能力,约10%用于提升公司的供应链及渠道建设能力,其余10%将用作营运资金及一般企业用途。

版权声明:Aaron 发表于 2021年6月25日 上午8:20。
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